2025年2月A股市场金股报告：2月市场环境有所改善

一、1月市场以调整为主。多数指数下跌，上证指数、上证收益指数、沪深300涨跌幅分别为-3.02%、-2.71%、-2.99%。行业指数中，有色金属、机械设备、汽车表现较好。市场调整主要原因包括：特朗普交易余波导致美元强势、人民币调整；行业轮动明显，缺乏持续热点板块；市场量能萎缩，资金面偏谨慎。月中至月末虽有利好因素累积，如特朗普表示控制加征关税节奏、美元走弱等，但资金增量有限，影响全月表现。

二、2025年经济增速预期稳定。31个省份“两会”公布经济增速目标，20个省份预期增长5%以上，预计全国经济目标增速维持在5%左右。IMF将中国2025年经济增长预期上调至4.6%。四季度经济超预期增长得益于政策支持，预计2025年宏观政策进一步宽松，稳定经济增长预期。尽管1月制造业PMI回落，但企业对节后市场保持信心。

三、2月市场环境有所改善。政策推动中长期资金入市取得突破，多部门联合印发方案促进增量资金入市；美国加征关税节奏控制，不确定因素落地；春节假期高频数据表现较好，人员流动量、电影票房均超去年同期。

四、行业及主题建议。内需方向关注设备更新和消费品以旧换新政策带来的机会，如家用电器、汽车、机械设备等；科技创新方向关注半导体、消费电子、数字经济等领域；中国对美商品加征关税，相关领域国产替代存在空间。主题继续关注新质生产力、两新两重、市值管理等。

五、2025年2月金股。重点关注三星医疗、虹软科技、博众精工、隆盛科技、赤峰黄金、宝钢股份、福莱特。个股逻辑包括国内市场稳健增长、海外市场开拓、AI浪潮受益、行业领先成本优势等。

六、风险提示。经济改善不及预期、行业风险、公司风险、汇率风险、数据及统计风险、黑天鹅事件等。