钢材市场
- 行情回顾：本周钢材市场转向基本面逻辑，螺纹钢和热卷期现货价格均下跌。螺纹钢主力合约3160元/吨，周环比回落35元/吨；热卷主力合约3346元/吨，周环比回落6元/吨。
- 需求：螺纹钢表观消费量204.21万吨，环比回升9.41万吨，同比下降14.16万吨；热卷表观消费量365.46万吨，环比回落0.55万吨，同比增加15.27万吨。地产销售数据略有改善，30个大中城市商品房销售面积环比回升31.11%。
- 供给：高炉日均铁水产量240.13万吨，环比回落0.62万吨，同比增加19.24万吨；5大品种钢材产量884.61万吨，环比回升6.55万吨，同比增加105.95万吨。钢厂利润压缩，限产政策影响下铁水产量回落，成材端因电炉钢复产有小幅回升。
- 库存：唐山钢坯库存119.86万吨，环比回落3.48万吨；5大品种钢材库存1467.88万吨，环比回升26.84万吨，同比下降95.07万吨。螺纹钢库存607.04万吨，环比回升16.35万吨，同比增加27.68万吨；热卷库存365.46万吨，环比回升4.02万吨，同比下降76.35万吨。
- 利润：长流程螺纹钢利润69.13元/吨，周环比回落42.85元/吨；热卷利润-16.86元/吨，周环比回落51.4元/吨。短流程再度亏损，利润为-134元/吨。
- 基差月差：螺纹钢10合约与现货基差149元/吨，10-1价差-76元/吨，1-5价差-41元/吨。热卷10合约与现货基差34元/吨，10-1价差13元/吨，1-5价差-8元/吨。
- 结论及建议：钢材市场库存累库趋势延续，需求分化，供给端铁水产量回落，钢厂利润收窄。建议关注需求恢复情况和政策变化。
铁矿石市场
- 行情回顾：普氏62%铁矿石指数报103.9美元/吨，周环比回升3.55美元/吨。日照港PB61.5%粉矿报779元/吨，周环比回升12元/吨；主力合约01报787.5元/吨，周环比回升17.5元/吨。
- 需求：钢材盈利环比回落，铁水产量240.13万吨，环比回落0.62万吨。45港矿石日均疏港量318.64万吨，环比回落7.1万吨。全国247家钢厂矿石日耗296.1万吨，环比回落1.74万吨。
- 供应：全球铁矿石发运量3315.8万吨，环比回落90.8万吨。全国45港矿石到港量2393.3万吨，环比回落83.3万吨。下周发运量和到港量预计有所回升。
- 库存：港口库存1.37亿吨，环比回落82.18万吨。全国247家钢厂矿石库存9007.19万吨，环比回落58.28万吨。港口非贸易矿库存4702万吨，环比回落80.87万吨。下周港口库存仍将小幅累库。
- 利润及高低品价差：PB矿进口利润9.32元/吨，卡粉进口利润-4.76元/吨。新加坡掉期与国内铁矿石期货价差7.01美元/吨。PB和超特粉价差106元/吨。
- 基差月差：09合约与最低交割品基差13.8元/吨，01合约基差32.3元/吨。铁矿石9-1价差20.5元/吨，1-5价差25元/吨。
- 结论及建议：铁矿石需求回落幅度扩大，供应端发运和到港量均回落，港口库存小幅去库。下周铁水产量和疏港量下降，港口库存仍将累库。建议关注钢厂复产情况和供应增加预期。
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