东海黑色金属周度策略：基本面边际走弱，钢材期现货价格区间震荡

2024-10-21 刘慧峰,武冰心,郭泽洋东海期货张彦男 Tim

行情回顾：本周钢材市场先扬后抑，前半周因政策强预期影响价格维持强势，后半周政策落地力度略低于预期，加之基本面数据转弱及市场对三季度经济数据预期偏悲观，价格出现大幅回落。
需求：螺纹钢表观消费量环比回升9.34万吨，同比下降41.99万吨；热卷表观消费量环比回升2.79万吨，同比增长0.36万吨。地产销售有所回暖，30个大中城市商品房销售面积环比回升118.73%。
供给：高炉日均铁水产量环比回升1.28万吨，同比下降8.08万吨；5大品种钢材产量环比回升9.6万吨，同比下降28.08万吨。钢厂利润仍处于高位，产量及铁水产量短期仍会回升。
库存：唐山钢坯库存环比回落7.21万吨；5大品种钢材库存环比回落37.54万吨，同比下降265.15万吨。螺纹钢库存环比回落13.77万吨，同比下降222.14万吨；热卷库存环比回落13.46万吨，同比下降21.45万吨。
利润：长流程螺纹钢利润环比回落56.74元/吨；热卷利润环比回落82.38元/吨。短流程利润相对平稳。
基差月差：螺纹钢基差收窄，1-5价差整体持平；热卷期现继续维持升水状态，月间价差不同程度收窄。

行情回顾：普氏62%铁矿石指数报99.75美元/吨，周环比回落4.5美元/吨。铁水产量持续回升，疏港量高位，铁矿石需求依然偏强，但因政策力度低于预期后钢材价格大幅下跌，矿石本周也出现明显回调。
需求：钢材盈利占比环比回升，铁水产量环比回升1.28万吨至234.36万吨。45港矿石日均疏港量环比回升0.89万吨，同比增加15.65万吨。全国247家钢厂矿石日耗环比回升0.77万吨，同比下降7.03万吨。
供应：全球铁矿石发运量环比回落396.8万吨，澳巴回落356.8万吨。全国45港矿石到港量环比回升990.1万吨。未来1-2周发运仍有回升可能。
库存：港口库存本周继续小幅回升至1.53亿吨，环比升191.6万吨。全国247家钢厂矿石库存环比回升21.43万吨。
利润及高低品价差：PB矿进口利润环比回升6.16元/吨；卡粉进口利润环比回升11.29元/吨。新加坡掉期与国内铁矿石期货价差环比回升2.82美元/吨。PB和超特粉价差环比回升1元/吨。
基差月差：01合约与最低交割品基差环比回升25.43元/吨；05合约基差环比回升23.93元/吨。铁矿石1-5价差环比回落1.5元/吨；5-9价差环比回落1.5元/吨。