金融工程定期：券商金股解析月报（2025年9月）

9月份券商金股特征解析

• 推荐次数靠前的金股：中兴通讯（5次）、恺英网络（5次）、中航沈飞（5次）、东方财富（5次）、牧原股份（5次）等重复金股；泸州老窖（4次）、舍得酒业（4次）、天孚通信（3次）、晶晨股份（3次）、奕瑞科技（2次）等新进金股。
• 行业分布：电子（15.6%）、计算机（7.4%）、机械设备（6.5%）、通信（6.2%）行业金股数量占比靠前。权重增加最多的行业为电子（+3.5%）、通信（+2.6%）、电力设备（+1.7%）；权重减少最多的行业为基础化工（-2.8%）、医药生物（-2.5%）、社会服务（-1.4%）。
• 热门行业金股：海光信息、金山办公、雷赛智能、中兴通讯、珠海冠宇、东方财富、洛阳钼业、巨化股份等。
• 市值与估值：9月份券商金股的市值和估值水平均上升，或表明转向成长风格。

8月份券商金股绩效回顾

• 组合收益率：8月份券商金股组合整体收益率为13.6%，2025年以来收益率为33.5%。全历史区间年化收益率为13.7%，显著优于沪深300和中证500指数。新进金股组合（11.8%）优于重复金股组合（15.6%）。
• 高收益金股：华胜天成（122.9%）、寒武纪-U（111.4%）、新易盛（89.0%）、强瑞技术（79.7%）、中际旭创（65.6%）。

开源金工优选金股组合

• 组合表现：8月份收益率为19.6%，2025年相对中证500超额+14.6%。全历史区间年化收益率为22.3%，优于全部金股组合。
• 9月份持仓：春风动力、华勤技术、生益电子、步步高、伟测科技、鼎泰高科等业绩超预期，行业分布为电子、机械设备、医药生物、电力设备。

风险提示

• 模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。