金融工程定期：券商金股解析月报（2025年3月）

3月份券商金股特征解析

• 热门金股：比亚迪、海光信息、兆易创新、恺英网络、山西汾酒、浪潮信息、泸州老窖等金股推荐次数靠前。
• 金股数量：全市场40家券商发布的金股去重后为263只，分为新进金股和重复金股两类。
• 行业分布：电子（12.5%）、机械设备（7.5%）、食品饮料（7.0%）、汽车（6.7%）行业金股数量占比靠前。
• 权重变化：食品饮料（+3.2%）、国防军工（+2.3%）、农林牧渔（+1.4%）权重增加最多；医药生物（-2.1%）、电子（-1.6%）、传媒（-1.4%）权重减少最多。
• 市值与估值：3月份券商金股市值水平下降，估值水平上升，或表明转向成长风格。

2月份券商金股绩效回顾

• 组合收益率：2月份券商金股组合整体收益率为4.5%，2025年以来收益率为5.5%。全历史区间年化收益率为11.5%，显著优于沪深300指数和中证500指数。
• 新进金股表现：新进金股组合收益表现优于重复金股组合。
• 2月份热门金股：杭钢股份（131.8%）、光线传媒（111.4%）、亚香股份（72.0%）、科华数据（69.6%）、中鼎股份（57.2%）等金股收益率排名靠前。

开源金工优选金股组合

• 组合表现：开源金工优选金股组合2月份收益率为2.7%，2025年相对中证500超额9.1%。全历史区间年化收益率为21.5%，优于全部金股组合。
• 3月份持仓明细：益方生物-U、极米科技、特宝生物、赤峰黄金、奥比中光-UW、聚光科技等个股业绩超预期排名靠前。行业分布以电子、有色金属、计算机、医药生物为主。

风险提示

• 模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。