金融工程定期：券商金股解析月报（2025年8月）

8月份券商金股特征解析

• 8月份推荐次数靠前的金股包括东方财富、牧原股份、洛阳钼业、新华保险、万华化学等。
• 全市场40家券商发布的金股数量合计为258只，分为新进金股和重复金股两类。
• 重复金股中，东方财富（7次）、牧原股份（7次）、洛阳钼业（5次）等推荐次数靠前；新进金股中，万华化学（5次）、科锐国际（3次）、中集集团（2次）等推荐次数靠前。
• 金股权重靠前的行业为电子（12.1%）、基础化工（8.2%）、医药生物（7.6%）、机械设备（7.3%）。
• 权重增加最多的行业为有色金属（+1.6%）、建筑材料（+1.4%）、基础化工（+1.3%）；权重减少最多的行业为电力设备（-3.1%）、银行（-2.2%）、食品饮料（-1.8%）。
• 8月份券商金股的市值和估值水平均上升，或表明转向成长风格。

7月份券商金股绩效回顾

• 7月份券商金股组合整体收益率为7.7%，2025年以来收益率为18.5%。
• 全历史区间来看，全部金股组合年化收益率为12.2%，显著优于沪深300指数和中证500指数。
• 新进金股组合收益表现优于重复金股组合。
• 7月份收益率排名靠前的金股包括塞力医疗（105.9%）、康辰药业（96.5%）、东山精密（60.5%）等。

开源金工优选金股组合

• 开源金工优选金股组合7月份收益率为5.8%，2025年相对中证500超额+9.3%。
• 全历史区间内，优选金股组合年化收益率为20.8%，优于全部金股组合。
• 8月份优选金股组合持仓中，金诚信、鹏鼎控股、寒武纪-U、比亚迪、工业富联等个股业绩超预期。
• 行业分布方面，非银金融、电子、基础化工、有色金属等行业的股票数量占比靠前。

风险提示

• 模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。