本周市场表现
- REITs指数上涨1.06%，其中经营权类上涨0.98%，产权类上涨1.36%。
- 沪深300累计上涨2.71%，中证红利指数下跌1.10%，中证全债指数上涨0.05%，中债1年期国债指数上涨0.03%，中债10年期国债指数下跌0.32%，中证转债指数下跌2.58%。
- REITs与股市、债市的相关性呈现差异化特征，上市以来与十年期国债、一年期国债、中证转债相关性分别为0.10、-0.10、0.68，与沪深300、中证500相关性分别为0.34、0.38。
本周REITs市场价格表现
- 65支REITs上涨，0支持平，8支下跌，整体上涨1.06%。
- 国君济南供热涨幅最大为5.70%，工银蒙能能源跌幅最大为2.62%。
本周REITs及对应股票板块表现
- 仓储物流REITs指数与对应板块相关性最强(>0.8)，消费、市政环保、清洁能源、高速公路、保租房、产业园区REITs指数与对应股票板块相关性系数分别为0.63、0.23、0.07、0.00、-0.02、-0.33。
- 近一个月高速公路、产业园区、仓储物流、消费、保租房、市政环保、清洁能源REITs指数与对应股票板块相关性系数分别为0.51、0.04、-0.48、-0.64、-0.69、-0.80、-0.88。
本周REITs市场交易情况
- 本周周内交易金额为31.9亿（-12.3%），日均换手率为0.6%（-0.1pct）。
- 各板块交易情况：高速公路6.3亿(+6.6%)、0.6%(+0.1pct)，生态环保1.7亿(+20.7%)、1.0%(+0.1pct)，清洁能源4.3亿(-0.9%)、1.0%(+0.3pct)，产业园区5.7亿（-26.7%)、0.8%(0.0pct)，仓储物流3.6亿(-7.9%)、0.8%(+0.2pct)，保租房4.5亿(-8.4%)、1.1%(0.0pct)，消费类3.5亿(-23.7%)、0.6%(+0.1pct)，数据类2.2亿(-36.0%)、1.6%(-10.4pct)。
本周REITs估值情况
- 中债估值收益率在-1.07%到9.58%之间，其中估值收益率较高的有华夏中国交建(9.58%)、平安广州广河(8.61%)，估值收益率较低的有工银蒙能能源(-1.07%)、平安宁波高投(-0.63%)。
- P/NAV方面，整体在0.71到1.80之间，其中P/NAV较高的有嘉实物美消费(1.80)、嘉实中国电建(1.80)，P/NAV较低的有华夏中国交建(0.71)、中金科投光谷(0.84)。
项目审批进展
- 目前有21只REITs（含扩募）处于发行阶段，包括4单产业园项目、3单能源项目、3单仓储物流项目、4单保租房项目、6单消费类项目,1单高速公路项目。
投资观点
- 近期经济稳定运行，债券收益率低位区间震荡，长期看REITs具备较强配置属性。
- 建议投资者关注板块轮动及扩募带来的投资机会。
- 关注宏观环境、政策环境、基础设施资产运营基本面改善等带来的机会。
- 需注意防范回撤风险。
风险提示
- 二级市场价格大幅波动风险。
- 研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
- 相关支持政策调整风险。
