公募REITs行业周报：REITs指数高位横盘，两单新项目获批

本周行情回顾

• REITs指数上涨0.03%，沪深300累计下跌1.08%，中证500指数上涨0.32%。
• REITs与十年期国债、一年期国债、中证转债相关性分别为0.06、-0.10、0.65，与沪深300、中证500相关性分别为0.23、0.28。

行业基本情况

• 重点事件：
  • 中银中外运仓储物流REIT、国泰君安临港创新智造产业园REIT(扩募）获批通过。
  • 国金中国铁建高速、华夏越秀高速公路、工银瑞信河北高速等3单REITs披露4月运营数据。
  • 华夏合肥高新产园、中航易商仓储物流等2只REITs发布分红公告。
  • 中信建投国家电投新能源REIT发布长周期结算试运行的临时公告。
  • 中航易商仓储物流REIT发布召开投资者开放日活动的公告。
  • 中金唯品会奥特莱斯REIT获交易所反馈。

交易量

• REITs交易活跃度降低，周内交易金额为23.8亿（-20.2%），日均换手率为0.5%（-0.1pct）。
• 各板块交易情况：高速公路6.0亿(-23.0%)、生态环保0.7亿(-44.3%)、清洁能源3.0亿(-16.9%)、产业园区5.1亿（-22.3%)、仓储物流2.9亿(-14.9%)、保租房2.3亿(-29.7%)、消费类2.5亿(-31.2%)。

REITs估值情况

• 中债估值收益率在-1.95%到10.80%之间，其中估值收益率较高的有华夏中国交建REIT(10.80%)、平安广州广河REIT(10.65%)。
• P/NAV方面，整体在0.75到1.79之间，其中P/NAV较高的有中金厦门安居REIT(1.79)、嘉实中国电建REIT(1.75)。

项目审批进展

• 目前有22只REITs（含扩募）处于审批及发行阶段，包括7单产业园项目、3单能源项目、2单数据中心项目、2单仓储物流项目、5单保租房项目、3单消费类项目。

投资建议

• 近期经济稳定运行，债券收益率低位区间整荡，长期看REITs具备较强配置属性。
• 建议投资者关注资产扩容及扩募带来投资机会，关注宏观环境、政策环境、基础设施资产运营基本面改善等带来的机会。
• 需注意防范回撤风险。

风险提示

• 二级市场价格大幅波动风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险；相关支持政策调整风险。