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公募REITs周报（第32期）：止跌回升，首单外资消费REITs获批

2025-08-31 国信证券阿杰

核心观点：本周中证REITs指数止跌回升，全周上涨1.1%，表现弱于沪深300指数，强于中证转债指数和中证全债指数。各类型REITs均收涨，市政设施、水利设施、消费REITs涨幅最大。首单外资消费REITs华夏凯德商业REIT获批，标志着中国公募REITs市场迈入国际化与多元化进程。
关键数据：
- 中证REITs指数：全周上涨1.1%，年初至今涨跌幅为7.3%。
- 主要指数涨跌幅排序（年初至今）：中证转债（+14.8%）>沪深300（+14.3%）>中证REITs（+7.3%）>中证全债（+0.4%）。
- 近一年中证REITs指数回报率为6.3%，波动率为7.3%。
- REITs总市值：2188亿元，较上周增加29亿元；全周日均换手率为0.63%。
- 公募REITs年化现金分派率均值为6.3%。
- 产权类REITs股息率比中证红利股股息率均值低16BP，经营权类REITs内部收益率均值与十年期国债收益率利差为180BP。
研究结论：
- 各类型REITs均收涨，市政设施（+5.7%）、水利设施（+3.6%）、消费REITs（+2.2%）涨幅最大。
- 周度涨幅排名前三的REITs：国泰君安济南能源供热REIT（+5.70%）、中航易商仓储物流REIT（+4.29%）、嘉实物美消费REIT（+4.22%）。
- 新型基础设施REITs交易活跃度最高，区间日均换手率为1.5%；交通基础设施REITs本周成交额占比最高，占REITs总成交额19.9%。
- 主力净流入额前三名：华泰苏州恒泰租赁住房REIT（952万元）、工银蒙能清洁能源REIT（692万元）、华夏基金华润有巢REIT（585万元）。