传媒行业点评报告：关注端游复苏趋势，继续布局游戏/音乐/潮玩/AI应用

核心观点与关键数据

• 端游复苏推动网吧广告投放：腾讯、网易财报显示端游市场强劲复苏，如《三角洲行动》DAU突破2000万，《梦幻西游》在线玩家数创新高。新老游戏共驱下，网吧、电竞酒店流量回暖，推动游戏发行商加大广告投放，利好相关流量服务商。
• 音乐平台持续增长：网易云音乐2025H1经调整营业利润同比增长35%，在线音乐收入同比增长15.9%，用户情绪消费刚需叠加内容供给释放，平台迎量、价、毛利率齐升。
• 潮玩领域资本化推进：华立科技拟募集资金用于动漫卡片设备投放及运营，助力行业成长，推荐奥飞娱乐、姚记科技、布鲁可等。

AI应用商业化加速

• 大模型技术突破：谷歌、OpenAI发布Genie3、GPT-5，在多模态、推理、Agent能力上持续提升，推动AI应用商业化。
• AI应用方向布局：建议继续布局AI陪伴、创作、电商、营销、教育、搜索、保险等方向，重点推荐盛天网络、快手-W、值得买等。

行业数据与新闻

• 游戏数据：《我的花园世界》获内地iOS游戏免费榜第一，《王者荣耀》获内地iOS游戏畅销榜第一，《无畏契约：源能行动》为安卓预约榜第一。
• AIGC进展：中国Matrix-3D实现3D世界生成，OpenAI在IOI赛事中表现优异。
• 游戏行业动态：《超自然行动组》更新宝宝模式，《三角洲行动》热度攀升，深圳出台政策力挺游戏行业发展。
• 电影行业动态：暑期档票房破90亿元，观影人次超2.4亿，《南京照相馆》稳居榜首，《浪浪山小妖怪》位列第二。

公告总结

• ST华闻子公司增资海南地区航空货运代理商天安信。
• 世纪天鸿控股股东计划减持不超过总股本的3%。
• ST华通子公司认缴出资参与商业航天投资。

板块行情

• A股传媒板块2025年第33周上涨1.00%，表现弱于市场整体，互联网板块表现最佳（+11.24%）。
• 吉视传媒周涨幅最大（+45.19%），北京文化周跌幅最大（-18.59%）。

风险提示

• 游戏、音乐平台、潮玩卡牌、AI应用收入等低于预期。