市场要闻与重要数据
- PVC:
- 期货：主力收盘价4970元/吨（-46），华东基差-150元/吨（-14），华南基差-70元/吨（+6）。
- 现货：华东电石法报价4820元/吨（-60），华南电石法报价4900元/吨（-40）。
- 上游利润：兰炭价格595元/吨（+0），电石价格2780元/吨（+0），电石利润14元/吨（+0），PVC电石法生产毛利-252元/吨（-231），PVC乙烯法生产毛利-489元/吨（-10），PVC出口利润6.5美元/吨（-0.4）。
- 库存与开工：厂内库存33.7万吨（-0.8），社会库存48.1万吨（+3.3），电石法开工率79.21%（+1.38%），乙烯法开工率77.92%（+0.37%），总开工率78.84%（+1.09%）。
- 下游订单：生产企业预售量83.2万吨（-2.2）。
- 烧碱:
- 期货：主力收盘价2530元/吨（+49），山东32%液碱基差33元/吨（+14）。
- 现货：山东32%液碱报价820元/吨（+20），山东50%液碱报价1310元/吨（+0）。
- 上游利润：山东烧碱单品种利润1571元/吨（+63），山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）828.3元/吨（+62.5），山东氯碱综合利润（1吨PVC）556.28元/吨（+52.50），西北氯碱综合利润（1吨PVC）1516.94元/吨（+0.00）。
- 库存与开工：液碱工厂库存43.78万吨（-2.39），片碱工厂库存2.33万吨（+0.12），开工率84.10%（-1.00%）。
- 下游开工：氧化铝开工率85.73%（+0.15%），印染华东开工率61.46%（+2.18%），粘胶短纤开工率86.04%（+1.07%）。
市场分析
- PVC:
- 煤炭系黑色板块走弱，PVC盘面震荡下行，基本面弱势持续。
- 供应端：检修回归、氯碱利润支撑开工大幅走高，新投产能逐步量产，产量预期回升，供应压力较大。
- 需求端：下游制品开工低位，企业刚需采购；出口签单下降，受印度政策与雨季影响，出口拖累持续。
- 库存：产量上升、需求疲软，社会库存累库，绝对值偏高；仓单继续增加，09合约仓单压力较大。
- 烧碱:
- 供应端：开工高位，减产意愿不足，局部企业降负，烟台万华计划检修，后期开工或窄幅回落，关注8月下旬至9月山东开工。
- 需求端：氧化铝利润尚可，开工回升，下游送货量低于日耗，调高接货价，现货价格企稳回升；非铝端开工变化不大，拿货尚可；阅兵影响运输，下游提前备货，情绪好转；旺季预期临近，订单待发尚可，库存压力减小。
- 后期关注：金九银十下游补库节奏、广西氧化铝投产节奏；液氯下游采购情绪尚可，价格回升，氯碱利润同期中位水平。
策略
- PVC单边：中性；跨期：V09-01反套；跨品种：无。
- 跨期：SH10-01逢低正套；跨品种：无。
风险
- PVC：出口端政策不确定性；宏观政策影响。
- 烧碱：液氯价格波动；下游囤货节奏。
