通信行业周报：GPT-5多领域取得SOTA，Arista上调业绩指引，持续看好全球AI链

核心观点

• GPT-5在编码、数学、写作、健康、视觉感知等方面取得显著提升，可靠性大幅提高。
• Arista Networks上调业绩指引，AI后端网络需求持续提升。
• 持续看好全球AIDC算力产业链、卫星互联网、6G等七大产业方向。

关键数据

• GPT-5模型价格：GPT-5、GPT-5 mini、GPT-5 nano在输入和输出价格分别为1.25和10.00美元/百万tokens、0.25和2美元/百万tokens、0.05和0.40美元/百万tokens。
• Arista Networks 2025Q2营收：22.05亿美元，同比增长30.4%，环比增长10.0%。
• 中国5G基站总数：2025年5月底达448.6万站，比2024年末净增23.5万站。
• 5G移动电话用户数：2025年5月达10.98亿户，同比增长21.3%。
• 5G手机出货量：2025年5月为2119.0万部，占比89.3%，出货量同比减少17.0%。
• 运营商云业务营收：中国移动移动云2024年营收达1004亿元，同比增长20.4%；中国电信天翼云2024年营收达1139亿元，同比增长17.1%；中国联通联通云2024年营收达686亿元，同比增长17.1%。

投资建议

• 重视七大产业方向：
  1. AIDC机房建设
  2. IT设备
  3. 网络设备
  4. 算力租赁
  5. 云计算平台
  6. AI应用
  7. 卫星互联网&6G
• 推荐标的和受益标的分别列出，涵盖AIDC机房、网络设备、IT设备、算力租赁、云计算平台、AI应用、卫星互联网&6G等领域。

风险提示

• 5G建设不及预期
• AI发展不及预期
• 中美贸易摩擦