通信行业周报：看好全球AI链，重视“光网络四杰”投资机会

1.1 Deepseek V4上线，或催化国产AI板块 DeepSeek-V4系列模型上线并开源，包含pro和flash两个版本，pro版本总参数1.6T，激活参数49B，支持上下文长度1M；flash版本总参数284B，激活参数13B，支持上下文长度1M。DeepSeek-V4开创全新注意力机制，实现百万字上下文能力，降低对硬件需求。华为云已提供支持，适配方面进展顺利。

1.2 前沿大模型GPT-5.5发布，谷歌和Anthropic联手，重视海外链 OpenAI发布GPT-5.5和GPT-5.5 Pro，在编程、专业任务、科研等领域领先Anthropic的Claude Opus 4.7以及谷歌的Gemini 3.1 Pro。谷歌计划向Anthropic投资最高400亿美元，强化AI赛道布局，并通过云业务向客户提供Anthropic旗下Claude模型接入服务。谷歌发布第八代TPU，包括面向大规模训练的TPU 8t和面向高并发推理的TPU 8i，性能大幅提升。

1.3 投资建议 看好全球AI产业链，重视“光网络四杰”投资机会。 （1）全球AI产业链：推荐标的包括中际旭创、新易盛、源杰科技、英维克、华工科技、亨通光电、中天科技、天孚通信等。 （2）“光网络四杰”：推荐标的包括盛科通信、杰普特；受益标的包括仕佳光子、锐捷网络。

1.4 市场回顾 本周通信指数下降0.09%，在TMT板块中排名第四。

2.1 5G：2026年3月底，我国5G基站总数达495.8万站 2026年3月，我国5G基站总数达495.8万站，比2025年末净增12万站；3月，三大运营商及广电5G移动电话用户数达12.54亿户，同比增长17.42%；2月，5G手机出货1593.1万部，占比94.9%，出货量同比下降11.4%。

2.2 运营商：创新业务发展强劲 （1）云计算方面，中国移动、中国电信、中国联通云营收持续增长。 （2）三大运营商ARPU值方面，中国移动、中国电信、中国联通移动业务ARPU值基本保持稳定或略有下降。

3. 风险提示 （1）5G建设不及预期 （2）AI发展不及预期 （3）中美贸易摩擦