1.1 金山云公告产品涨价，AI算力需求持续攀升
金山云宣布AI算力相关产品服务价格上调15%-50%，文件存储相关产品服务价格上调30%-50%，自2026年7月12日起生效。此举确认AI算力从“内卷定价”向“供需定价”的拐点，核心原因包括：需求范式切换（AI从训练走向推理，算力消费从项目制变为永续刚需，Token消耗指数级增长）、供给刚性约束（高端GPU交货周期长、HBM与先进封装产能吃紧，供需裂口短期不可逆）以及盈利弹性释放（云厂商前期以亏损换规模的定价模式难以为继，涨价驱动毛利率修复）。同时，涨价叠加出口管制将加速国产芯片替代，并倒逼下游AI企业优化算力效率，行业集中度被动提升。
1.2 工信部印发城域1ms时延圈指标，重视光网络投资机会
工信部印发《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见（2026—2028年）》，提出城域算力1毫秒时延圈覆盖率不低于75%的硬指标，标志着国家层面对算力基础设施的评价体系从供给规模转向交付质量，为AI推理的泛在化铺设确定性底座。这意味着算力须通过全光交换、SRv6路径编排、边缘推理节点下沉等网络智能化手段，将算力“推送”到用户1毫秒半径内，驱动400G/800G骨干传输、城域全光交叉、5G-A大上行等光通信与网络设备链路进入确定性投资周期，运营商Capex重心将从基站建设转向智算网络升级。
1.3 投资建议
展望2026年，AI“虹吸效应”显著，全球AI或继续共振。看好“光、液冷、国产算力”三大AI核心主线，同时推荐重视AI应用、运营商、卫星互联网&6G等板块。
一、光网络设备：推荐中际旭创、新易盛、杰普特等，受益标的罗博特科、仕佳光子等。
二、计算设备：推荐中兴通讯、紫光股份等，受益标的寒武纪、海光信息等。
三、AIDC机房建设：推荐英维克、光环新网等，受益标的申菱环境、银轮股份等。
四、算力租赁：受益标的协创数据、宏景科技等。
五、云计算平台：受益标的中国移动、中国电信、中国联通等。
六、AI应用：推荐广和通，受益标的移远通信、亿联网络等。
七、卫星互联网&6G：受益标的海格通信、硕贝德等。
1.4 市场回顾
本周（2026.06.08—2026.06.12），通信指数下降4.25%，在TMT板块中排名第二。
2.1 5G：2026年3月底，我国5G基站总数达495.8万站
2026年3月，我国5G基站总数达495.8万站，比2025年末净增12万站；三大运营商及广电5G移动电话用户数达12.54亿户，同比增长17.42%；2026年2月，5G手机出货1593.1万部，占比94.9%，出货量同比下降11.4%。
2.2 运营商：创新业务发展强劲
（1）云计算方面，中国移动2025年移动算力服务营收达898亿元，同比增长11.1%；中国电信2025年天翼云营收达1207亿元，同比增长6.0%；中国联通2025年联通云营收达722亿元，同比增长5.2%。
（2）三大运营商ARPU值方面，中国移动2025年移动业务ARPU值为46.8元，同比略减3.5%；中国电信2025年移动业务ARPU值为45.1元，同比略减1.1%；中国联通2023年移动业务ARPU值为44.0元，同比略减0.7%。
- 风险提示
（1）5G建设不及预期
（2）AI发展不及预期
（3）中美贸易摩擦
