全球大储市场爆发，国内商业模式变革在即
全球大储市场在2025年将迎来爆发式增长，主要驱动力来自美国、欧洲和新兴市场的需求高增。美国方面，关税及大而美法案的落地将推动2025-2026年储能产业链的高速发货；欧洲方面，多国储能需求爆发，预计2025年装机量将同比增长超过120%；新兴市场方面，中东、智利、澳大利亚、印度和东南亚等地区的大项目批量落地，预计2025年装机量将同比增长221%。
国内大储市场在2025年预计将实现28%的增长，主要得益于136号文取消强制配储政策，以及容量电价和峰谷套利等政策的完善，独立储能将有望接力成为重要增长引擎。
分布式新兴市场户储亮眼，海外工商储进入新阶段
欧洲户储市场在2025年将完成库存去化，需求逐步复苏，预计全年装机量将同比增长14%以上。美国户储市场在2025年或将迎来抢装需求，主要原因是BBB法案取消补贴。新兴市场方面，澳大利亚、巴基斯坦、乌克兰、尼日利亚和埃及等地区的户储需求高增，预计2025年全球户储装机量将达到21GWh。
海外工商储市场在2025年或将迎来拐点，项目数量将高速增长。中国工商储市场在2024年已实现72%的增长，预计2025年将继续保持高增长态势。欧洲工商储市场在2024年达到了2.2GWh的装机规模，预计2025年将进入起量爆发阶段，全年装机量将达到3.6GWh。美国和东南亚地区的工商储市场也具有较大的增长潜力。
产业链：海外格局好盈利高弹性大，龙头恒强
全球储能市场在2025年预计将实现44%的增长，达到285GWh，其中大储、工商储和户储分别占75%、6%和19%的份额。储能电池出货量在2025年预计将达到486GWh，同比增长50%，宁德时代和亿纬锂能将继续保持领先地位。海外储能系统价格较高，盈利能力较强，欧美市场溢价明显，预计2025年均价仍将维持在1.3元/Wh左右。
海外储能系统市场竞争激烈，特斯拉和阳光电源位居第一梯队，预计2025年份额仍有提升空间。宁德时代在海外储能电池市场占据绝对领先地位，预计2025年份额将微降，但依然可稳定保持50%以上。大型PCS市场集中度高，特斯拉和阳光电源位居第一梯队，预计2025年份额将进一步提升。户储PCS市场集中度低，德业股份领跑新兴市场，预计2025年市场份额将进一步提升。
储能系统一体化/户储一体机、大电芯与大组串、构网型储能渗透率提升是未来储能行业的发展趋势。系统集成及逆变器企业利润弹性大于电池企业，新兴市场需求旺盛将推动各厂商出货高增。
