国内市场
- 容量电价+市场化收益驱动大储发展：2026年独立储能容量电价落地，西北/华北现货市场IRR可观；1-6月大储EPC招标/中标规模同比增长193%/298%。
- 装机预测：预计2026年国内锂电储能装机253GWh（+44%），2027年354GWh（+40%）；构网型、大电芯、算电协同为主趋势。
海外市场
- 美国：大而美法案推动抢装，1-5月大储装机5.14GW（+94%）；AI配储成新趋势，预计2026/2027年装机55/70GWh。
- 欧洲：负电价倒逼+容量市场获批，中企欧洲项目加速；预计2026年装机45.3GWh（+124%），2027年继续翻倍。
- 新兴市场：光储平价+项目加速，中东/澳洲/东南亚大项目落地；预计2026/2027年装机97/179GWh（同比+161%/+84%）。
全球总体
- 装机预测：预计2026年全球装机588.2GWh（+62%）、出货1110GWh，2027年867.3GWh（+47%）；2026-2030年CAGR约30%。
- 产业链动态：电芯供不应求订单排至2027年，大电芯2026年底放量后缓解；锂价上涨致集成环节短期盈利承压，但新签订单已部分传导，2026H2有望修复。
- AI储能：2027年迎来应用元年，龙头优势强化。
用户侧
- 户储：澳洲补贴+午间免费用电推动，2026年装机上调至15GWh（+200%）；欧洲暖家园计划+东南亚缺电涨价，2026年全球户储装机47GWh（+83%），2027年增长30%+。
- 工商储：欧洲动态电价下经济性凸显，东南亚/非洲缺电拉动需求；国内零碳园区兴起，2026/2027年全球工商储装机43/73GWh（+112%/+69%）。
- 产业链：户储格局分散但毛利率35-50%；工商储单价高、电池自配率高，2027年部分公司工商储收入占比超50%。
投资建议
- 大储：阳光电源、宁德时代、亿纬锂能、海博思创、比亚迪、阿特斯、中创新航、上能电气、科华数据等。
- 户储/工商储：德业股份、思格新能、锦浪科技、固德威、盛弘股份、科士达、艾罗能源、派能科技、禾迈股份、昱能科技等。
风险提示
