市场情绪转弱 豆类油脂震荡偏弱

核心观点

7月31日，豆类油脂期价震荡偏弱。豆一期价承压于20日均线，豆二期价承压于10日均线，豆粕和菜粕期价窄幅震荡，分别承压于5日和10日均线压力。油脂期价同样震荡偏弱，豆油和棕榈油分别下探5日均线支撑，菜籽油下探5日、10日和20日均线支撑。市场情绪转弱，资金变化不大或伴随减仓。

关键数据

• 巴西大豆出口：7月份预计为1205万吨，较前一周预估减少，但同比增长25.5%。
• 巴西大豆产量：2025/26年度预计达1.829亿吨，高于2024/25年度。
• 现货市场价格：大豆（大连）3680元/吨，豆粕（张家港）2890元/吨，豆油（张家港）8330元/吨，棕油（广东）8920元/吨，菜油（张家港）9600元/吨。
• 油厂压榨利润：数据来源汇易网，具体数值未列出。

研究结论

• 中美谈判：结果不及预期，美豆出口前景难改善，南美大豆价格优势明显。
• 豆类期价：国内进口大豆买船进度偏慢，油厂买船心态谨慎，豆类期价内强外弱，近弱远强。
• 油脂板块：国际油价反复支撑南美市场，生物柴油预期减弱，油粕套利资金回避，油脂期价转为震荡。
• 市场情绪：中美贸易谈判僵局，印度高关税阻碍谈判，全球贸易环境不确定性增加。