豆类油脂日报：市场情绪转弱 豆类油脂震荡偏弱

核心观点

7月4日，豆类油脂震荡偏弱。豆一期价承压于10日和30日均线，下探5日均线支撑，伴随增仓8000手；豆二期价承压于60日均线压力，跌破5日均线支撑，资金变化不大；豆粕期价承压于10日均线，下探5日均线支撑，伴随减仓1万手；菜粕期价承压于60日均线压力，下探5日均线支撑，伴随减仓7000手。油脂期价震荡偏弱，豆油期价承压于10日均线压力，下探20日均线支撑，伴随减仓1万手；棕榈油期价暂获5日和10日均线支撑，伴随减仓1.2万手；菜籽油期价暂获10日均线支撑，资金变化不大。

豆类市场

短期产区天气向好，美豆期价围绕生物燃料政策预期和美豆出口预期展开博弈，保持易涨难跌走势。国内远期进口大豆成本受美豆期价联动提振。国内大豆市场供应压力持续释放，油厂高开工率持续，豆粕库存低位回升。市场情绪回稳后，豆类期价或迎来反弹。

油脂市场

整体震荡偏弱，三大油脂品种短线资金离场。棕榈油市场预计6月份马棕库存将首次下降，对国内棕榈油期价带来联动提振，但市场资金松动导致期价动荡。豆油市场受美豆油生柴政策预期支撑，但国内油厂高开工率导致豆油库存快速累积，压制期价。短期市场资金波动影响下，油脂市场或迎来动荡。

关键数据

1. 美国农业部周度出口销售报告：2024/25年度美国对中国大豆出口量为2248万吨，同比减少7.8%。
2. 美国农业部6月供需报告：预计2025/26年度美国大豆压榨量达24.9亿蒲，豆油和豆粕需求增长。
3. 美国干旱监测周报：中西部和平原地区降雨缓解部分干旱，但部分地区干旱加重，DSCI指数升至104。
4. 欧盟数据显示，2024/25年度欧盟大豆进口量增长8%，从乌克兰进口量激增59.8%。

研究结论

豆类市场短期或迎来反弹，油脂市场短期震荡偏弱，受资金波动影响较大。棕榈油和豆油分别受马棕库存和国内供需影响，短期表现分化。