行业周报：新房成交面积同环比下降，城市发展转向存量提质增效阶段

城市发展转向存量提质增效阶段，多地加大购房补贴力度

• 中央层面：中央城市工作会议提出城市发展方向转变，强调以人为本、集约高效、特色发展、治理投入和统筹协调，部署城市工作7个方面的重点任务。
• 地方层面：多地出台购房补贴政策，如湖北鼓励多子女家庭购房，长沙实施“以旧换新”购房补贴，青岛出台12条楼市新政，武汉推出以旧换新和购房消费券等。

销售端：成交面积新房同比下降，二手房环比增加

• 68大中城市新房成交面积：2025年第29周同比下降22%，环比下降8%；年初至今累计同比下降9%。
• 20城二手房成交面积：2025年第29周同比下降5%，环比增加；年初至今累计同比增长8%。

投资端：土地成交面积同比下降，杭州土拍市场火热

• 全国100大中城市土地成交面积：2025年第29周同比下降28%，成交溢价率为7%。
• 杭州土拍市场：2宗涉宅用地溢价成交，共揽金29.86亿元。

融资端：国内信用债发行规模同环比减少

• 2025年第29周，信用债发行32亿元，同比减少66%，环比减少81%，平均加权利率1.72%。
• 信用债累计发行规模：2054亿元，同比减少14%。

一周行情回顾

• 房地产指数下跌2.17%，板块表现弱于大市。
• 个股涨跌幅排名前5位：亚太实业、市北高新、福星股份、中润资源、中新集团。
• 个股涨跌幅排名后5位：光大嘉宝、南山控股、渝开发、信达地产、华夏幸福。

投资建议：维持行业“看好”评级

• 在促进房地产市场止跌回稳政策作用下，房地产市场整体朝着止跌回稳的方向迈进。
• 存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善住房供求关系，加快止跌回稳进程。

风险提示

• 市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。