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行业周报：新房二手房成交面积同环比下降，福州发布预售新政

房地产 2025-11-09 开源证券 LIHUYUN

核心观点：今年以来，我国房地产市场在多项促进止跌回稳政策作用下，整体呈现向好趋势，但房价仍可能存在小幅震荡。期待后续政策进一步稳定市场，同时，积极的财政政策和宽松的货币政策将加速存量收储及城中村改造，改善住房供求关系，加快市场止跌回稳进程。
关键数据：
- 销售端：2025年第45周，全国68城新房成交面积167万平米，同比下降46%，环比下降41%；20城二手房成交面积182万平米，同比下降29%，环比下降。年初至今，68城成交面积累计同比下降14%，20城二手房成交面积累计同比增长4%。
- 投资端：2025年第45周，全国100大中城市土地成交面积4353万平方米，同比增长3%，溢价率为3.8%。一线城市成交土地规划建筑面积145万平方米，同比增长7%；二线城市成交1187万平方米，同比增长6%；三线城市成交3021万平方米，同比增长2%。
- 融资端：2025年第45周，国内信用债发行64.5亿元，同比增长23%，环比增长98%，平均加权利率2.08%，环比减少39BP。累计发行规模3515亿元，同比增长3%。
政策动态：
- 福州：房企预售前须报备预售方案，信用等级与预售许可、资金监管挂钩，AAA级可少监管30%资金，政策执行5年。
- 重庆：优化公积金提取方式，放宽全款购房提取条件，提取范围扩大至本人、配偶、子女及双方父母。
投资建议：维持行业“看好”评级，认为在政策作用下，房地产市场将进一步稳定。
风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。