农业行业周报：看好海大集团的投资机会

农林牧渔 2025-07-15 陈振志,张彦博山西证券福肺尖

行业整体表现：农林牧渔板块近一周上涨1.09%，排名22位，子行业中果蔬加工、肉鸡养殖、畜禽饲料、生猪养殖以及粮油加工表现居前。
生猪养殖：猪价环比下跌，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为14.35/16.39/14.78元/公斤，仔猪价格下跌3.20%。自繁自养利润133.87元/头，外购仔猪利润31.60元/头。猪粮比价6.27，环比上涨0.97%。
家禽养殖：白羽肉鸡价格环比下跌7.56%，肉鸡苗价格下跌27.21%，养殖利润-3.41元/羽。鸡蛋价格环比下跌3.23%。
饲料加工：6月全国工业饲料总产量2767万吨，环比下降0.1%，同比增长6.6%。配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料同比分别增长6.6%、3.4%、8.7%。
水产养殖：海参、对虾价格持平，鲈鱼价格持平。淡水产品中草鱼、鲫鱼、鲤鱼价格上涨，鲢鱼价格下跌。国际鱼粉现货价1789.82美元/吨，环比上涨0.56%。
种植与粮油加工：玉米、小麦价格环比下跌。大豆现货价格3926.32元/吨，持平。豆粕价格环比下跌0.05%，豆油上涨0.59%，菜籽油下跌1.35%。白糖经销价格6046.67元/吨，环比下跌0.11%。

饲料行业景气度：随着上游原料价格下行筑底和下游养殖端趋于改善，饲料行业景气度有望见底回升，海大集团经营基本面有望迎来上行期。
生猪养殖行业：“猪周期”本质上是产能周期，当前市场对产能回升对盈利周期影响的预期或过度悲观。生猪养殖行业本轮盈利时间的持续性或超出市场悲观预期，推荐温氏股份、神农集团、巨星农牧、唐人神、新希望等。
肉鸡行业：2025年肉鸡行业业绩的驱动因素或新增需求回升这一潜在变量。圣农发展当前处于业绩周期和PB估值周期的底部区域，具备较好的配置价值。
宠物食品行业：2025年或将是宠物主粮品牌决胜的关键一年。推荐乖宝宠物、中宠股份。