农业行业周报：看好海大集团的投资机会

行业整体表现：本周农林牧渔板块表现不佳，涨跌幅为-0.36%，排名15位，子行业中其他种植业、其他农产品加工、动物保健、生猪养殖及粮油加工表现居前。
生猪养殖：猪价环比下跌为主，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为14.05/15.39/14.25元/公斤，环比分别-2.09%/+0.65%/-3.72%。自繁自养利润为48.21元/头，外购仔猪养殖利润为-16.06元/头。能繁母猪存栏量保持稳定。
家禽养殖：白羽肉鸡周度价格为7.36元/公斤，环比下跌0.54%；肉鸡苗价格为2.85元/羽，环比持平；养殖利润为0.01元/羽。鸡蛋价格为7.20元/公斤，环比下跌6.01%。
饲料加工：2025年4月全国工业饲料总产量同比增长9.0%，环比增长4.2%。饲料产品出厂价格同比明显下降，环比小幅增长。
水产养殖：海水产品价格基本持平，淡水产品价格环比上涨。国际鱼粉现货价为1709.82美元/吨，环比上周持平。
种植与粮油加工：主粮价格环比基本持平，大豆、豆粕、豆油价格环比有所波动，菜籽油价格上涨。菌类产品价格持平，白糖价格环比持平。

饲料行业景气度：随着上游原料价格下行筑底和下游养殖端趋于改善，饲料行业景气度有望见底回升，海大集团经营基本面有望迎来上行期。
生猪养殖行业：“猪周期”本质上是产能周期，当前市场对产能回升对盈利周期影响的预期或过度悲观。生猪养殖行业本轮盈利时间的持续性或超出市场的悲观预期，推荐温氏股份、神农集团、巨星农牧、唐人神、新希望等生猪养殖股。
家禽养殖行业：2025年肉鸡行业业绩的驱动因素或新增需求回升这一潜在变量，圣农发展当前处于业绩周期和PB估值周期的底部区域，具备较好的配置价值。
宠物食品行业：2025年或将是宠物主粮品牌决胜的关键一年，推荐乖宝宠物、中宠股份。