氟化工行业周报：制冷剂报价坚挺上行，趋势延续

氟化工行业周观点

萤石：本周萤石价格承压运行，97湿粉市场均价3,200元/吨，较上周下跌2.88%。市场陷入僵持阶段，企业高库存压力，成本抗跌支撑和需求疲软导致部分选厂惜售。供应端整体稳定，价格下行空间受限。终端需求持续疲软，市场消化能力有限。预计市场短期逐步探底，长期来看，环保检查趋严和下游需求积累将推动萤石价格中枢上行。

制冷剂：制冷剂行情向上趋势不变。R32价格、价差分别为53,000、40,784元/吨，较上周分别+0.95%、+1.00%；R125价格、价差分别为45,500、30,351元/吨，较上周分别持平、-0.20%；R134a价格、价差分别为49,500、31,603元/吨，较上周分别+1.02%、+2.49%；R410a价格为49,500元/吨，较上周+1.02%；R22价格、价差分别为35,000、26,732元/吨，较上周分别持平、+0.20%。外贸市场方面，R32、R125、R134a、R410a、R22外贸参考价格分别较上周持平。R22受产品更替及工商制冷剂下滑影响需求低迷，R32打破淡季市场规律价格上行，R134a凭借售后市场需求支撑价格稳定，R125市场表现平稳，R410a在旺季售后市场需求推动下价格上行，R227因消防领域需求增长供不应求。预计HFCs制冷剂平均成交价格将保持长期上行态势。

受益标的：推荐标的包括金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等。其他受益标的包括东阳光、永和股份、东岳集团、新宙邦等。

风险提示：下游需求不及预期，价格波动，行业政策变化超预期等。