氟化工行业周报：巨化股份、金石资源一季度业绩大幅增长，制冷剂、萤石化学原料趋势上行态势不变

化学原料 2024年04月28日 投资评级：看好（维持）行业走势图 巨化股份、金石资源一季度业绩大幅增长，制冷剂、萤石趋势上行态势不变 ——氟化工行业周报 金益腾（分析师）毕挥（分析师）李思佳（联系人） 10% 0% 化学原料沪深300 jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 bihui@kysec.cn 证书编号：S0790523080001 lisijia@kysec.cn 证书编号：S0790123070026 -10% -19% -29% -38% 2023-042023-082023-12 数据来源：聚源 相关研究报告 《制冷剂出口市场逐步回暖，看好维修市场旺季行情到来—氟化工行业周报》-2024.4.21 《制冷剂出口市场开始回暖，看好维修市场旺季行情—氟化工行业周报》 -2024.4.14 《制冷剂价格稳中有增，萤石价格进一步上涨—行业周报》-2024.4.7 《制冷剂行业深度报告二：拐点已现，行则将至》（2024.2.6） 《制冷剂行业深度报告：十年轮回，未来已来》（2021.10.20） 《金石资源深度报告（三）：新兴产业创造新的需求增长极，萤石供给将现缺口》（2021.8.22） 《三美股份深度报告：三代制冷剂将迎“黄金十年”，静待龙头引领周期反转》（2020.12.30） 《金石资源深度报告（二）：资源储量优势及高成长动能，金石资源开启价值发现之旅》（2020.11.2） 《巨化股份深度报告：制冷剂加速更新换代，氟化工龙头开启黄金十年》 （2020.2.11） 《金石资源深度报告：行业唯一上市 本周（4月22日-4月26日）行情回顾 本周氟化工指数上涨3.01%，跑赢上证综指2.25%。本周（4月22日-4月26 日）氟化工指数收于3099.36点，上涨3.01%，跑赢上证综指2.25%，跑赢沪深300指数1.81%，跑赢基础化工指数2.31%，跑赢新材料指数1.80%。 氟化工周行情：萤石价格持续上涨，制冷剂行情稳中向上 萤石：据百川盈孚数据，截至4月26日，萤石97湿粉市场均价3,510元/吨， 较上周同期上涨1.45%；4月均价（截至4月26日）3,469元/吨，同比上涨 13.64%；2024年(截至4月26日)均价3,353元/吨，较2023年均价上涨 3.99%。据氟务在线跟踪，近期江西某矿企发生安全事故，国家安全矿山整改更加严格，对于片区萤石供给产出影响较大。现阶段小矿因多种原因停产为主，大型矿山产量释放进程缓慢，捂盘惜售情绪再次升温，精粉企业主动权较强，短期供应偏紧情况难以改善。 制冷剂：截至04月26日，（1）R32价格、价差分别为31,000、17,708元/吨，较上周同期分别+3.33%、+3.94%；（2）R125价格、价差分别为45,000、27,130元/吨，较上周同期分别持平、-1.47%；（3）R134a价格、价差分别为32,000、13,006元/吨，较上周同期分别持平、-4.38%；（4）R143a价格、价差分别为 60,000、45,044元/吨，较上周同期分别+3.45%、-0.68%；（5）R22价格、价差分别为24,500、14,507元/吨，较上周同期分别+6.52%、+9.43%。据氟务在线跟踪，目前R22因售后需求有望逐步打开，企业售价有意再次拉升。出口市场R32产品因国内配额保供，产量内移出口缩量，市场转暖之下企业提价为主。4月企业配额生产消化顺畅，当前需求逐步消化库存，市场依旧呈向好趋势。 重要公司公告及行业资讯 【巨化股份】季度报告：公司2024Q1实现营业收入54.70亿元，同比上升 19.52%；归母净利润3.10亿元，同比上升103.35%。 【金石资源】季度报告：公司2024Q1实现营业收入4.48亿元，同比上升 166.49%；归母净利润0.61亿元，同比上升74.94%。 行业研究 行业周报 开源证券证券研究报告 龙头，萤石高景气助力腾飞》行业观点 （2019.11.29） 我们认为，氟化工全产业链将进入长景气周期，从资源端的萤石，到碳中和最 为彻底的行业之一制冷剂，以及受益于需求迸发的高端氟材料、含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力，国内企业将乘产业东风赶超国际先进，建议长期重点关注。推荐标的：金石资源（萤石）、巨化股份（制冷剂、氟树脂）、三美股份（制冷剂）、昊华科技（制冷剂、氟树脂、氟精细）等。其他受益标的：永和股份（萤石、制冷剂、氟树脂）、中欣氟材（萤石、氟精细）、东岳集团（制冷剂、氟树脂）、东阳光（制冷剂）、新宙邦（氟精细）。 风险提示：下游需求不及预期，价格波动，政策变化，安全生产等。 目录 1、氟化工行业周行情与观点：萤石价格超预期上行，制冷剂行情稳中向好4 1.1、板块行情跟踪：本周氟化工指数上涨3.01%，跑赢上证综指2.25%5 1.2、股票涨跌排行：东岳集团周涨5.74%、金石资源周涨3.83%6 2、萤石：萤石价格继续上涨6 3、制冷剂：市场行情稳中向上，继续看好后市行情8 3.1、R32价格、价差分别较上周+3.33%、+3.94%9 3.2、R125价格、价差分别较上周持平、-1.47%10 3.3、R134a价格、价差分别较上周持平、-4.38%11 3.4、R143a价格、价差分别较上周持平、-0.68%12 3.5、R22价格、价差分别较上周+6.52%、+9.43%13 3.6、制冷剂原料：氢氟酸、氯化物市场涨跌不一14 3.7、我国制冷剂出口跟踪：2024年3月HFCs出口量同比有所下降16 4、含氟材料行情跟踪：含氟材料市场整体稳定18 5、行业动态：巨化股份、金石资源等公司发布一季度报告20 5.1、本周公司公告：巨化股份、金石资源等公司发布一季度报告20 5.2、本周行业新闻：江西于都萤石洗选企业龙鑫矿业发生安全事故；商务部、财政部等7部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》20 6、风险提示20 图表目录 图1：本周氟化工指数跑赢上证综指2.25%5 图2：本周氟化工指数跑赢沪深300指数1.81%5 图3：本周氟化工指数跑赢基础化工指数2.31%6 图4：本周氟化工指数跑赢新材料指数1.80%6 图5：本周萤石价格小幅上涨7 图6：萤石出口均价整体呈上升趋势7 图7：2024年1-3月萤石（＞97%）出口同比-79.5%7 图8：2024年1-3月萤石（≤97%）进口同比+82.0%7 图9：3月萤石（＞97%）出口均价同比+5.59%8 图10：3月萤石（≤97%）出口均价同比-7.84%8 图11：本周R32价格、价差环比分别较上周+3.33%、+3.94%9 图12：4月均价（截至4月26日）环比+14.81%9 图13：截至4月26日，配额使用进度约为34.16%9 图14：本周R125价格、价差环比分别较上周持平、-1.47%10 图15：4月均价（截至4月26日）环比+2.24%10 图16：截至4月26日，配额使用进度约为31.95%10 图17：本周R134a价格、价差分别环比分别较上周持平、-4.38%11 图18：4月均价（截至4月26日）环比-0.67%11 图19：截至4月26日，配额使用进度为23.17%11 图20：R143a价格、价差分别较上周持平、-0.68%12 图21：4月均价（截至4月26日）环比+5.46%12 图22：2024M1-4R143a均价较2023年均价147.61%12 图23：本周R22价格、价差分别较上周+6.52%、+9.43%13 图24：4月均价（截至4月26日）环比+5.08%13 图25：2024年均价（截至4月26日）创近年新高13 图26：本周氢氟酸价格环比+4.21%14 图27：本周国内氢氟酸工厂库存环比+1.22%14 图28：本周二氯甲烷价格环比-0.51%14 图29：本周二氯甲烷库存环比-2.29%14 图30：本周三氯甲烷价格较上周+0.39%14 图31：本周国内三氯甲烷库存环比-2.25%14 图32：本周三氯乙烯价格环比持平15 图33：本周国内三氯乙烯库存环比-25.00%15 图34：本周四氯乙烯价格环比持平15 图35：本周四氯乙烯库存环比-15.45%15 图36：3月HFCs单质出口量同比-21.5%16 图37：3月HFCs单质出口金额同比-22.5%16 图38：3月HFCs出口均价整体略有上行16 图39：3月HFCs出口均价同比涨跌互现16 图40：3月HFCs混配出口量同比-31.9%17 图41：3月HFCs混配出口金额同比-28.4%17 图42：3月HFC混配出口均价涨跌不一17 图43：3月HFC混配出口均价同比涨跌不一17 图44：本周PTFE价格、价差环比持平、-2.00%18 图45：2024年3月PTFE产量环比+5.97%18 图46：本周PVDF价格、价差环比均持平18 图47：2024年3月PVDF产量同比+12.46%18 图48：本周HFP价格环比持平18 图49：2024年3月HFP产量环比+2.10%18 图50：本周FEP价格、价差环比持平、-14.42%19 图51：2024年2月国内FEP产量同比+32.60%19 图52：本周FKM价格环比持平19 图53：2024年2月国内FKM产量同比+4.42%19 图54：本周六氟磷酸锂价格环比下滑19 图55：2024年3月六氟磷酸锂产量环比+31.17%19 表1：本周萤石价格继续上涨5 表2：氟化工板块本周永太科技、联创股份涨幅居前6 表3：本周重要公司公告20 1、氟化工行业周行情与观点：萤石价格超预期上行，制冷剂行情稳中向好 萤石：本周（4月22日-4月26日）萤石价格上涨。据百川盈孚数据，截至4 月26日，萤石97湿粉市场均价3,510元/吨，较上周同期上涨1.45%；4月均价 （截至4月26日）3,469元/吨，同比上涨13.64%；2024年(截至4月26日)均价 3,353元/吨，较2023年均价上涨3.99%。 又据氟务在线跟踪，国内萤石市场支撑有利，价格高位再度攀升。近期江西某矿企发生安全事故，国家安全矿山整改更加严格，对于片区萤石供给产出影响较大。现阶段小矿因多种原因停产为主，大型矿山产量释放进程缓慢，前期中间商囤货库存回落，当前需求提升，捂盘惜售情绪再次升温，精粉企业主动权较强，短期供应偏紧情况难以改善。 制冷剂：本周（4月22日-4月26日）制冷剂总体价格有所上行。截至04月 26日，（1）R32价格、价差分别为31,000、17,708元/吨，较上周同期分别+3.33%、 +3.94%；较3月同期分别+16.98%、+23.10%；较2023年同期分别+106.67%、 +709.68%。（2）R125价格、价差分别为45,000、27,130元/吨，较上周同期分别持平、-1.47%；较3月同期分别+2.27%、-0.61%；较2023年同期分别+76.47%、 +230.96%。（3）R134a价格、价差分别为32,000、13,006元/吨，较上周同期分别持平、-4.38%；较3月同期分别-1.54%、-16.05%；较2023年同期分别+31.96%、 +140.97%。（4）R143a价格、价差分别为60,000、45,044元/吨，较上周同期分别 +3.45%、-0.68%；较3月同期分别+5.26%、+4.92%；较2023年同期分别+215.79%、 +797.31%。（5）R22价格、价差分别为24,500、14,507元/吨，较上周同期分别 +6.52%、+9.43%；较3月同期分别+8.89%、+9.65%；较2023年同期分别+22.50%、 +35.31%。 又据氟务在线跟踪，目前HCFC产品以R22为例因售后需求有望逐步打开，企业售价有意再次拉升，R22市场国内主要核心工厂出货报盘25000-26000元/吨，实际成交有待售后需