核心观点与关键数据
- 市场信号与政策预期:本周中央财经委员会提出治理低价无序竞争、推动落后产能退出的政策,引发市场对供给侧改革的预期,释放“反内卷”信号。
- 钢材价格与利润:本周钢材价格上涨,原材料中国产矿价格稳中有跌,进口矿价格上涨,废钢价格持平。长流程和短流程钢企利润均环比上升。
- 产量与库存:五大钢材品种产量环比上升,螺纹钢增产3.24万吨至221.08万吨。社会总库存环比下降,钢厂总库存下降,螺纹钢表观消费量环比增长。
研究结论与投资建议
- 政策推动供给侧优化:在“反内卷”、超低排放改造、碳交易市场等政策推动下,尾部产能面临竞争压力,粗钢供给有望进一步优化,叠加远期铁矿新增产能释放,钢企盈利能力有望修复。
- 投资建议:
- 普钢板块:宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份
- 特钢板块:翔楼新材、中信特钢、甬金股份
- 管材标的:久立特材、友发集团、武进不锈
- 建议关注:高温合金标的:抚顺特钢
风险提示
- 下游需求不及预期
- 钢价大幅下跌
- 原材料价格大幅波动