橡胶早报：供需结构偏弱，橡胶震荡偏弱

晨会纪要专业研究·创造价值

品种晨会纪要

• 时间周期说明：
  • 短期：一周以内
  • 中期：两周至一月
• 品种：沪胶2509、合成胶2508

主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块

沪胶（RU）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 参考观点：偏弱运行
• 核心逻辑：
  • 地缘因素弱化，能化商品期货共性利多边际效应递减，胶市供需结构偏弱的负面因素重新主导市场。
  • 供应端：割胶旺季，增量预期较强，月环比产出压力较大。
  • 需求端：轮胎产销增速放缓，终端需求迎来淡季。
• 价格行情：
  • 夜盘：沪胶期货2509合约维持震荡偏弱走势，期价略微收低0.46%至13945元/吨。
  • 预计：本周二国内沪胶期货2509合约或维持震荡偏弱走势。

合成胶（BR）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 参考观点：偏弱运行
• 核心逻辑：
  • 地缘因素弱化，合成胶市场供需结构偏弱的负面因素重新主导市场。
  • 供应端：华东及华南部分民营顺丁橡胶装置负荷小幅提升，高顺顺丁橡胶产量及产能利用率提升。
  • 需求端：轮胎产销增速放缓，终端需求迎来淡季。
• 价格行情：
  • 夜盘：合成胶期货2508合约呈现震荡偏弱走势，期价略微收低0.22%至11245元/吨。
  • 预计：本周二国内合成胶期货2508合约或维持震荡偏弱走势。

备注

• 1. 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。
• 2. 跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。
• 3. 震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。