核心观点与市场分析
- 橡胶：沪胶期货2601合约震荡偏弱，小幅收低0.95%至15625元/吨。9-1月差贴水幅度收敛至955元/吨。受前期利多因素消化及轮胎库存回升、外销增速放缓影响，预计后市沪胶期货维持震荡偏弱走势。
- 甲醇：国内甲醇期货2601合约震荡偏弱，略微收低0.58%至2405元/吨。9-1月差贴水幅度升阔至111元/吨。随着前期利空因素消化，甲醇迎来超跌反弹，但供需结构仍偏弱，预计后市维持震荡整理走势。
- 原油：国内原油期货2510合约小幅收涨1.42%至493.6元/桶。前期利空因素消化，美联储降息预期升温，预计后市国内外原油期货价格维持震荡企稳。
产业动态与关键数据
- 橡胶：青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计61.67万吨，环比减少0.50%。半钢胎产能利用率71.87%，周环比回升2.76个百分点；全钢胎产能利用率64.97%，周环比回升2.35个百分点。2025年7月汽车产销环比下降，但同比分别增长13.3%和14.7%；7月重卡市场销量环比下降15%，但同比增长约42%。
- 甲醇：国内甲醇平均开工率80.65%，周环比增加1.65%。周度产量均值达189.74万吨，较去年同期大幅增加15万吨。甲醛开工率30.45%，二甲醚开工率8.80%，醋酸开工率85.68%，MTBE开工率55.12%。煤制烯烃装置平均开工负荷79.30%，周环比减少0.58个百分点。华东和华南港口甲醇库存93.42万吨，月环比大幅增加34.71万吨；内陆甲醇库存31.09万吨，月环比小幅减少2.90万吨。
- 原油：美国石油活跃钻井平台数量412座，周环比增加1座。美国原油日均产量1338.2万桶，周环比增加5.5万桶/日。美国商业原油库存达4.21亿桶，周环比大幅减少601.4万桶。美国炼厂开工率96.6%，周环比略微增加0.2个百分点。WTI原油非商业净多持仓量116742张，周环比大幅减少25087张；Brent原油期货基金净多持仓量199820张，周环比大幅减少30594张。
研究结论
- 橡胶市场受库存回升和外销放缓影响，短期震荡偏弱；甲醇供需结构偏弱，反弹后仍将震荡整理；原油在降息预期下震荡企稳。产业数据显示橡胶库存下降、甲醇产量增加、原油库存减少，但整体市场仍需关注供需变化和宏观因素影响。
