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豆类油脂日报：豆类联动走强粕强油弱显现

2025-06-11 毕慧宝城期货 silence @^^@💗

核心观点：6月11日，豆类期价震荡偏强，油脂震荡偏弱。豆一期价涨幅超1%，突破30日均线，增仓1.8万手；豆二期价站上5日和60日均线，资金变化不大；豆粕期价依托5日均线，增仓3.5万手；菜粕期价承压于60日均线，资金变化不大。油脂方面，豆油期价承压于20日和30日均线，资金变化不大；棕榈油期价跌幅超2%，承压于5日和10日均线，增仓1.5万手；菜籽油期价暂获5日均线支撑，资金变化不大。
豆类市场：中美原则上达成协议框架，国内两粕重心上移，豆粕2509合约增仓显示市场分歧，协议细节不确定性仍存，美豆呈天气市波动，内外盘豆类期价易涨难跌。短期交易逻辑来自天气题材和中美贸易关系，趋势上阶段性反弹持续。
油脂市场：震荡偏弱，关注重点在豆类市场，缺乏交易题材。粕强油弱显现，油粕套利资金活跃。美国生物燃料政策影响豆油期价。棕榈油承压于累库压力，增产与需求博弈，国内跟随国际波动，短期承压。国内三大油脂供应充裕，近期贸易关系缓和后，期价缺乏反弹驱动，走势转弱。
关键数据：
- 巴西2025年大豆产量预估1.697亿吨，出口量1.082亿吨，豆油出口均价1015美元/吨。
- 美国大豆播种进度90%，优良率68%，出苗率75%。
- 巴西2024/25年度大豆收获进度99.9%，产量预估1.683418亿吨。
- 美国表层土壤墒情过剩比13%，亚层土壤干旱程度改善。
研究结论：豆类短期易涨难跌，趋势上反弹持续；油脂市场缺乏驱动，粕强油弱，短期承压。