第23周新房二手房成交回落，继续看好成交趋势

核心观点与关键数据

• 市场表现：上周（2025年第23周）大中城市新房和二手房成交面积均环比回落，其中一线城市销售面积环比下降27.9%，二线城市环比下降21.8%，三线城市环比下降31.9%。18城二手房成交环比下降25.0%。
• 累计成交：2025年6月1日至5日，30城新房累计成交面积89万平，同比下降19%；18城二手房累计成交面积131万平，同比下降8.89%。
• 土地市场：上周土地供应面积为1925万平，土地成交面积为1381万平，供销比1.39倍，土地出让金额为365亿元。本年度全国100大中城市累计土地供应面积同比减少16%，累计成交面积同比下降3.7%，累计土地出让金同比增长13.9%。
• 库存情况：35城2025年5月可售面积为30726万平，环比下降1.58%，库存出清周期为20.19个月，环比下降0.71%。

研究结论

• 短期回落：本周政策真空期导致市场成交环比下滑，但预计6月房企进入年中冲刺叠加供应提质，将带动成交总量稳步复苏。
• 行业评级：维持行业“增持”评级。

风险提示

• 地产调控和经济下行风险；房企资金面紧张的风险。