一级市场发行回落
上周中资离岸债一级市场发行规模回落，共发行10只债券，总规模约20.6亿美元，以金融和城投行业为主。其中，招银国际租赁发行2只绿色债券合计7亿美元，为上周最大发行规模；衢州发展担保发行0.28亿美元高级无抵押债券，票息为10%，为上周定价最高的新发债券。
二级市场投资级优于高收益
- 指数表现：中资美元债指数（BloombergBarclays）按周上涨0.58%，投资级指数周涨幅0.67%，高收益指数周涨幅0.03%。中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周上涨0.36%，投资级回报指数周涨幅0.43%，高收益回报指数周跌幅0.10%。
- 行业表现：医疗保健、通讯板块领涨，收益率分别下行169.6bps和32.9bps；地产、非必需消费板块领跌，收益率分别上行878.5bps和8.0bps。
- 评级表现：投资级名字均上涨，A等级周收益率下行9.8bps，BBB等级下行15.0bps；高收益名字多下跌，BB等级收益率下行4.3bps，DD+至NR等级收益率上行约186.6bps，无评级名字收益率上行84.2bps。
- 热点事件：世茂股份未能按期偿付中期票据本息约32.5亿元，荣盛房地产未能按期兑付“20荣盛地产MTN003”本息167.808亿元，泛海控股未能按期偿还债务328.45亿元。
- 评级调整：中国金茂评级上调至BBB-，山东高速上调至AA-，山高控股上调至A-BBB+，吉利控股集团评级展望调整为NEGSABLE，国信证券评级展望调整为STABLE，菏泽城投评级展望稳定，万洲国际评级展望稳定，华润燃气评级展望稳定。
美债收益率下行
截至5月30日，2年期美国国债收益率下行9.37bps至3.8975%，10年期国债收益率下行11.06bps至4.4004%。
宏观数据追踪
- 美联储5月议息会议纪要显示经济前景不确定性加剧，决策者对关税长期推升通胀表示担忧。
- 美国4月份耐用品订单超预期下滑，核心资本货物订单环比下降1.3%。
- 美国一季度GDP增速小幅上修至-0.2%，消费支出增速大幅下调。
- 美国上周初请失业金人数激增1.4万人至24万人。
- 美国3月FHFA房价指数环比降0.1%。
- 日本40年期国债招标的认购倍数创2024年7月以来最低。
- 日本34年来首次失去全球最大债权国地位。
- 欧盟有望在2030年前将碳排放量削减54%。
- 韩国央行将基准利率下调25个基点至2.5%。
- 新西兰联储将基准利率下调25个基点至3.25%。
- IDC将2025年全球智能手机出货量增长预测从2.6%下调至0.6%。
- 1-4月国有企业营业总收入与上年持平，利润总额同比下降1.7%。
- 4月全国地方政府发行新增债券2534亿元。
- 4月我国航空运输总周转量同比增13.7%。
- 穆迪维持中国主权信用评级“A1”和负面展望不变。
风险提示
美国经济政策变动超预期、信用风险事件蔓延、稳地产政策效果不及预期。
