- 一级市场发行回落：上周中资离岸债一级市场发行规模约9.35亿美元，共发行9只债券，以城投行业为主。昆明产投发行2.2亿美元高级债券，息票率8.5%，为上周最大发行规模及定价最高的新发债券。绿城中国增发1.5亿美元，最终认购5.2亿美元，市场需求较为旺盛。
- 二级市场投资级优于高收益：中资美元债指数按周上涨0.41%，投资级指数周涨幅0.43%，高收益指数周涨幅0.23%。中资美元债回报指数按周上涨0.27%，投资级回报指数周涨幅0.30%，高收益回报指数周涨幅0.03%。
- 美债收益率持续下行：截至2月21日，2年期美国国债收益率下行6.09bps至4.198%，10年期国债收益率下行4.49bps至4.4313%。
- 宏观要闻：特朗普的初步政策建议引发美联储对通胀上升的担忧；美国上周初请失业金人数为21.9万人；美国1月新屋开工总数年化136.6万户；欧洲央行2024年录得亏损79.4亿欧元；中国12月持有的美国国债为7590亿美元；央行召开党委会议要求落实金融支持民营经济25条举措。
- 二级市场各行业表现：医疗保健、科技板块领涨，地产、非必需消费板块领跌。医疗保健板块收益率下行194.1bps，科技板块收益率下行32.0bps。地产板块收益率上行799.4bps，非必需消费板块收益率上行11.9bps。
- 二级市场不同评级表现：投资级名字均上涨，A等级周收益率下行11.9bps，BBB等级周收益率下行14.6bps。高收益名字均下跌，BB等级收益率上行4.0bps，DD+至NR等级收益率上行约235.4bps，无评级名字收益率上行17.5bps。
- 上周债券市场热点事件：奥园集团未能及时清偿的到期债务本金累计约433.75亿元，涉及多项重大未决诉讼；阳光城已到期未支付债务本金合计641.71亿元。
- 上周主体评级调整：成都东方广益投资评级上调至BBB+，扬子国投评级被撤销，禹洲集团和远洋集团评级被撤销，交通银行评级上调至A-，展望稳定，中国信达评级上调至BBB+，展望稳定，中国信达评级被撤销，展望负面。
- 美国国债报价：截至2025/02/24，1年期美国国债收益率4.1491%，2年期美国国债收益率4.198%，5年期美国国债收益率4.2725%，10年期美国国债收益率4.4313%。
- 宏观数据追踪：美国国债收益率持续下行，1年期、2年期、5年期、10年期收益率均较上周有所下降。
