研报总结
一级市场
- 上周中资离岸债一级市场发行持续回升，新发16只债券，规模共计60.1亿美元，以消费行业为主。
- 阿里巴巴发行多只固定利率、以美元和离岸人民币计价的高级无抵押债券，规模合计约50亿美元，为上周最大发行规模。
- 仁寿城投发行0.38亿美元债券，息票率7.5%，为上周定价最高的新发债券。
- 阿里巴巴发行合计26.5亿美元债券，息票率分别为4.875%、5.25%和5.625%，最终认购超5.5倍；发行合计170亿人民币债券，息票率分别为2.65%、2.80%、3.10%和3.50%，最终认购超224.8亿元。
二级市场
- 中资美元债指数（BloombergBarclays）按周下跌0.01%，新兴市场美元债指数上涨0.29%。
- 投资级指数最新价报188.2818，周涨幅0.03%；高收益指数最新价报151.103，周跌幅0.29%。
- 中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周上涨0.08%，投资级回报指数最新价报228.2724，周涨幅0.1%；高收益回报指数最新价报224.5034，周跌幅0.04%。
- 非必需消费、科技板块领涨，地产、能源板块领跌。
- 投资级名字均上涨，A等级周收益率下行2.0bps；BBB等级周收益率下行1.2bps；高收益名字均下跌，其中BB等级收益率上行21.4bps；DD+至NR等级收益率上行约202.5bps；无评级名字收益率上行3.9Mbps。
债券市场热点事件
- 阳光城：已到期未支付的债务本金合计647.61亿元。
- 泛海控股：附属公司一笔美元私募票据未能如期兑付，拟延期至2025年5月20日前兑付。
- 四川蓝光发展：近期公司新增诉讼/仲裁涉案金额累计合计约15.92亿元。
主体评级调整
美国国债报价
- 2年期美国国债收益率上行6.97bps，报4.373%；10年期国债收益率下行3.92bps，报4.4002%。
宏观数据追踪
- 美国上周初请失业金人数21.3万人，市场预期为增至22万人。
- 美国10月新屋开工年化总数131.1万户，预期133万户。
- 外国持有的美国国债总额从8月的8.5034万亿美元升至9月的8.6729万亿美元。
- 欧元区10月CPI终值同比升2%，符合市场预期。
- 英国10月CPI同比上涨2.3%，高于市场预期。
- 11月、12月我国经济运行有望延续10月以来回升向好的态势。
- 1-10月全国一般公共预算收入同比下降1.3%。
- 财政部：已将6万亿元地方政府债务限额下达各地。
- 1-10月我国对外非金融类直接投资同比增长10.6%。
- 工信部修订发布《光伏制造行业规范条件》和《光伏制造行业规范公告管理暂行办法》。
- 10月全社会用电量同比增4.3%。
风险提示
- 美国经济政策变动超预期、信用风险事件蔓延、稳地产政策效果不及预期。
