一级市场发行回落
上周中资离岸债一级市场发行规模回落，共发行12只债券，总规模约26.2亿美元，以城投债为主。其中，中国银行巴拿马分行发行5亿美元债券，首创集团发行4.5亿美元债券（息票率7.15%），后者最终获超10倍认购。其他主要发行人包括株洲城发集团（2.5亿美元可持续发展债，息票率5.3%），最终获超3倍认购。
二级市场表现：高收益优于投资级
- 指数表现：中资美元债指数（BloombergBarclays）周跌0.001%，投资级指数（192.553）微跌0.01%，高收益指数（157.9614）微涨0.06%。回报指数（MarkitiBoxx）周涨0.05%，投资级（233.2083）涨0.04%，高收益（235.0325）涨0.08%。
- 行业表现：医疗保健（-30.5bps）、工业（-7.9bps）领涨，地产（+1.3bps）、非必需消费（+52.8bps）领跌。
- 评级表现：投资级债券均下跌，其中A级上行0.3bps，BBB级上行0.2bps；高收益债券中BB级下行5.0bps，DD+至NR级上行约172.0bps，无评级上行241.9bps。
- 热点事件：上海世茂建设未能按期支付约4.2亿元债务；旭辉集团“H21旭辉1”付息存在不确定性，获2个月宽限期。
主体评级调整
- 南京银行：穆迪维持长期本外币存款评级Baa3，展望从正面调整为稳定。
- 首创集团：中诚信亚太给予长期信用评级Ag+，展望稳定。
- 华泰证券：穆迪维持长期外币发行人评级Baa1，展望稳定。
- 上海华谊：惠誉将长期发行人评级上调至BBB+，展望负面。
美债收益率
截至3月14日，2年期美债收益率上行1.94bps至4.0191%，10年期上行0.33bps至4.3044%。
宏观数据与要闻
- 美国2月通胀（CPI 2.8%）、失业金（22万人）数据低于预期，推动美联储降息预期升温。
- 美国政府2月赤字3070亿美元，财年至今赤字超1.1万亿美元。
- 加拿大央行降息25基点至2.75%。
- 欧盟对价值260亿欧元的美国产品征收反制关税。
- 中国经济近5个月回升向好，1-2月汽车产销增16.2%/13.1%，新能源汽车出口超50%增长。
- 1-2月全国预供地面积降35.5%，房企债券融资利率升0.35个百分点至3.64%。
- 金融监管总局将推出房地产融资新制度，支持“两重”建设。
- 2月末中国外汇储备升幅0.57%至32272.24亿美元。
风险提示
美国经济政策变动、信用风险事件蔓延、稳地产政策效果不及预期。
