医药生物行业周报：三生制药与辉瑞就SSGJ-707达成合作，关注PD-（L）1双抗药物潜力

医药生物 2025-05-23 张林晚上海证券匡露

核心观点：三生制药与辉瑞达成授权协议，将自主研发的PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707在全球（不含中国内地）的开发、生产、商业化权利授予辉瑞，总金额有望超60亿美元。三生制药及子公司将保留中国内地权利，并授予辉瑞商业化选择权。
关键数据：协议包含12.5亿美元首付款及最高48亿美元里程碑付款，并收取梯度销售分成。SSGJ-707已获NMPA突破性治疗药物认定（适应症为一线治疗PD-L1阳性局部晚期或转移性非小细胞肺癌），FDA已批准IND，III期临床阶段已启动。
市场背景：PD-1/VEGF双抗赛道热度持续攀升，康方生物依达方（PD-1/VEGF双抗）已获批上市，默沙东获得礼新医药LM-299的全球独家许可。预计2030年全球双抗药物市场销售额将突破800亿美元。
投资建议：关注三生制药、康方生物、恒瑞医药等。
风险提示：药品/耗材降价风险、行业政策变动风险、市场竞争加剧风险等。