TMT行业月报：2025年一季度通信板块业绩持续增长，计算机板块盈利得到改善

TMT行业月报：2025年一季度通信板块业绩持续增长，计算机板块盈利得到改善

核心观点

本报告分析了2025年4月1日至4月30日TMT行业的表现，重点关注通信和计算机板块。报告指出，尽管美国“对等关税”政策对部分通信企业出口造成冲击，但通信板块整体业绩仍实现增长，人工智能市场需求是主要支撑。计算机行业盈利有所改善，但整体仍承压，人工智能依然是主要增长来源。

关键数据

通信板块

• 整体业绩：2025年一季度，通信板块合计实现营业收入6390.2亿元，同比增长2.45%；净利润521.8亿元，同比增长6.9%。
• 光模块板块：营收同比增长52.81%，净利润同比增长114.54%。中际旭创、新易盛等公司业绩大幅增长，主要受益于人工智能算力需求。
• 运营商：三大运营商合计营收5017亿元，同比微增0.8%；净利润421亿元，同比增长3.56%。中国电信AI、云等第二曲线业务保持两位数增长，中国移动算力业务持续扩增。

计算机板块

• 整体业绩：2025年一季度，计算机行业上市公司合计实现营业收入2711.2亿元，同比增长16%；净利润14.1亿元，实现扭亏为盈。
• 细分领域：算力板块营收同比增长42.08%，净利润同比增长45.41%；信创、工业软件受益于政策驱动，净利润有所上升；医疗软件、网络安全板块业绩依然低迷。

研究结论

• 通信板块：虽然出口面临挑战，但人工智能市场需求强劲，支撑行业整体业绩增长。光模块板块表现亮眼，运营商通过新业务发展推动利润增长。
• 计算机板块：行业盈利有所改善，但整体仍承压。人工智能是主要增长来源，算力、信创、工业软件等领域表现较好，但医疗软件、网络安全等领域仍需关注。
• 风险提示：美国关税政策变化、市场需求不足等因素仍需关注，可能对相关企业业绩造成影响。