TMT行业月报：2025年上半年通信行业业绩表现亮眼，计算机行业盈利大幅改善

2025年8月，通信板块上涨34.41%，计算机板块上涨15.48%，其中通信板块涨幅最高。国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，推动AI应用全面落地，政策与企业业绩高增带动行业投资情绪，AI产业链相关个股领涨。

通信行业方面，2025年上半年134家公司实现营收13260亿元（同比增长2.97%），净利润1377亿元（同比增长7.92%），其中72家公司净利润增长。光通信板块业绩涨幅最高，Wind光模块指数18家公司上半年营收增长39.9%，净利润增长113.4%。三大运营商营收稳步增长，净利润均实现正增长，中国移动营收微降0.5%，但利润增速5%；中国联通营收增长1.5%，利润增速5.1%；中国电信营收增长1.3%，利润增速5.5%。第二曲线业务方面，中国移动数字化转型收入增长6.6%，中国联通算网数智业务增长4.3%，中国电信产业数字化收入增长1.6%。资本开支方面，三大运营商下半年投资空间较大，均向AI、算力等领域倾斜。

计算机行业方面，2025年上半年348家公司实现营收5920.68亿元（同比增长11.49%），净利润108.83亿元（同比增长34.41%），其中191家公司净利润增长。人工智能板块营收增长12.81%，净利润增长60.63%；信创板块营收增长17.45%，实现扭亏；电力能源信息化板块营收增长12.71%，实现扭亏；智能驾驶板块营收增长29.54%，净利润增长46.94%；网络安全板块营收增长10.18%，实现扭亏；金融IT板块营收下降3.75%，但盈利好转，实现扭亏。

风险提示：市场对AI未来需求预期较高，若增长放缓或技术迭代变动，相关产业链公司估值将剧烈波动；计算机行业下游市场整体仍较低迷，部分公司仍处于亏损状态。