TMT行业月报：市场对科技领域关注度提高，三季度通信行业业绩保持稳定增长，计算机行业呈现分化

通信行业

• 整体业绩：2024年第三季度保持稳定增长，营收同比增长2.9%，净利润同比增长10.4%。
• 细分领域：
  • 光模块：表现突出，营收同比增长29.3%，净利润同比增长72.9%。AI算力建设和云计算推动需求增长，国内400G为主流，海外1.6T光模块开始出货。中际旭创、新易盛、光迅科技等公司业绩显著增长。
  • 卫星互联网：表现承压，营收同比下滑11%，净利润同比下降21.66%。交付进度慢，下游需求下降。
  • 电信运营商：保持稳定增长，营收同比增长1.4%，净利润同比增长5.3%。中国移动、中国电信、中国联通在AI算力建设和数字化转型方面取得进展。

计算机行业

• 整体业绩：2024年第三季度表现分化，营收同比增长4%，净利润同比下降5.3%。
• 细分领域：
  • 算力行业：持续景气，营收同比增长17.4%，净利润同比增长656%。竞业达、北信源、科大讯飞等业绩改善。
  • 信创行业：盈利改善，营收同比增长9.6%，净利润同比增长80%。但仍有半数企业亏损。
  • 工业软件：业绩下滑明显，营收同比下滑13.4%，净利润同比下降111%。启明信息、用友网络等企业双降。

游戏行业

• 版号审批：2024年10月共113款国产网络游戏获批，包括腾讯旗下3款进口游戏。
• 整体业绩：2024年第三季度较二季度复苏，营收同比增长6%，净利润环比增长22.35%。
• 细分领域：老游戏盈利下降，新游戏推广费用高，导致部分龙头公司（如三七互娱、完美世界、昆仑万维）收入和利润下滑。

风险提示

• 卫星互联网：使用率低，需求难以打开。
• 计算机行业：整体仍面临收入增速放缓、利润下滑风险。
• 游戏行业：新游戏爆款少，难以弥补老游戏衰退缺口，短期内收入和费用错配问题持续。