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棉花：美棉底部震荡磨底国内需求无明显增量

2025-05-07 广发期货丁叮叮叮

行情分析：短期美棉底部震荡磨底，国内需求无明显增量。宏观叙事仍主导盘面行情，需警惕天气升水等变量扰动，同时关注美国单方面挑起的关税战走向。产业方面，下游边际走淡，幅度不大，成品库存略累积但库存压力暂不大。短期国内棉价或震荡走势，继续关注宏观方面动向。
基本面消息：
- 美棉：USDA数据显示，美棉种植进度处于近年稍快水平，德州干旱地区得到降水；2024/25美陆地棉周度签约量周增4%，装运量周增25%。
- 国内：郑棉注册仓单11116张，较上一交易日增加76张；全国3128皮棉到厂均价14044元/吨，纺纱利润为-548.4元/吨，原料棉花价格稳定。
研究结论：短期国内棉价或震荡走势，需重点关注宏观不确定性及美国关税战走向。产业端下游需求边际走淡，但库存压力暂不大。

棉花：美棉底部震荡磨底国内需求无明显增量

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