中金厦门安居保障房REIT启动扩募，消费REITs表现持续优异

2025-05-04 齐东,胡耀文,杜致远开源证券 Derek.

市场表现：2025年第18周，中证REITs（收盘）指数环比下跌1.43%，中证REITs全收益指数环比下跌0.1%。成交量与成交额分别同比下降19.83%和15.56%，换手率同比下降47.47%。板块方面，消费REITs单周上涨1.19%，单月累计上涨2.18%，表现优异；保障房REITs上涨0.74%。
关键事件：中金厦门安居保障房REIT启动扩募，中金印力消费REIT首次分红，每10份基金份额分红0.4000元。
发行市场：13只REITs基金等待上市，中金中国绿发商业资产REIT首发申请已问询，发行市场保持活跃。
投资建议：维持行业“看好”评级。债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比。
风险提示：（1）公募REITs价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。