行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

REITs行业周报：中金中国绿发商业REIT正式获批，保障房REITs表现持续优异

金融 2025-06-02 齐东,胡耀文,杜致远开源证券杨静🍦

核心观点：债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会。
关键数据：
- 中证REITs（收盘）指数：2025年第22周为868.35，同比上涨8.85%，环比下跌0.1%；2024年年初至今累计上涨14.79%，同期沪深300指数累计上涨11.92%，累计超额收益+2.87%。
- 中证REITs全收益指数：2025年第22周为1090.07，同比上涨16.77%，环比上涨0.03%；2024年年初至今累计上涨26.49%，同期沪深300指数累计上涨11.92%，累计超额收益+14.57%。
- REITs市场成交量：2025年第22周达5.41亿份，同比增长58.65%；成交额达23.81亿元，同比增长74.69%；区间换手率2.79%，同比增长1.45%。
- REITs市场近30日成交量：成交总量达36.48亿份，同比下降14.59%；成交总额达160.76亿元，同比下降14.65%；近30日平均区间换手率0.64%，同比下降19%。
- 分板块表现：2025年第22周，保障房REITs上涨0.18%，单月累计上涨5.73%；环保REITs下跌0.37%，单月累计下跌0.85%；高速公路REITs上涨0.02%，单月累计上涨2.21%。
研究结论：维持行业“看好”评级。
重要事件：
- 华能国际拟开展REITs申报工作，以华能董家口热电联产项目及新上锅炉项目作为底层资产申请公募REIT。
- 中金中国绿发商业REIT正式获批，首次发行拟投资领秀城贵和购物中心。
发行市场：2025年第22周共有14只REITs基金等待上市，中银中外运仓储物流封闭式基础设施证券投资基金首发申请已通过，中金唯品会奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金首发申请已反馈。
风险提示：
- 公募REITs价格变动及运营风险；
- 调控政策超预期变化，行业波动加剧；
- 各类别资金入市进度不及预期；
- 项目长期分派率不及预期。