纯苯
- 供需边际走弱:受特朗普“对等关税”政策影响,纯苯价格持续下跌,中石化纯苯挂牌价格下调,纯苯对石脑油价差走弱。
- 供应:4月国内石油苯和加氢苯装置检修集中,开工率下滑;5月检修装置重启,开工率预计提升约2%。
- 进口:一季度中国纯苯月均进口量50.73万吨,累计进口量152万吨,同比增加63.2%;后期进口量或延续高位。
- 需求:4月纯苯加权开工率环比走弱4%;下游终端库存仍处高位,部分工厂计划削减合约量。
- 结论:纯苯供需面缺乏向上驱动。
苯乙烯
- 价格跟随原料走弱:苯乙烯对纯苯价差走强,基差走弱,月差走强。
- 供需双降:行业利润修复,下游3S利润扩大,苯乙烯港口库存下滑。
- 供应:4月开工率环比下降4%,5月开工率预计环比提升3%以上。
- 需求:下游新订单不足,新单销售不畅,前期订单提货节奏缓慢,3S库存整体偏高。
- 结论:5月苯乙烯供需面预计转向宽松,价格预计震荡偏弱。
策略推荐
- 单边:逢高做空。
- 套利:月差反套。
- 期权:双卖期权。