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金融工程点评：房地产指数偏离修复模型效果点评

2025-04-23 刘晓锋,孙弋轩太平洋证券郭小欧

模型概述：

设计原理：假定房地产指数价格存在反复的偏离-回归循环，通过统计已有数据的回撤序列，找到一个相对合理的阈值，当价格低于该值时进行买入建仓，等待回归。
作用标的：申万一级房地产指数相对值（基准为沪深300指数）。
数据预处理：归一化。
算法：计算回撤序列，筛选有效回撤集合，设定阈值为最大回撤的80%，当回撤大于阈值时买入，否则平仓。
跟踪区间：2010年1月4日-2025年3月18日。

结果评估：

区间策略总收益：-42.67%。
标的买入并持有收益：-46.70%。
总超额：4.02%。
最大回撤：63.64%。
最长回撤时间：1815交易日。

模型策略适用情况总结：

模型前期表现较好，后期策略净值急剧下降。
由于策略使用统计回溯方式，样本外情况（如最新回撤远大于前期回撤）表明策略对房地产指数的配置价值判断参考价值不大。

风险提示：

历史数值测试结果不代表未来收益。
消息面较强的市场环境对模型效果造成较大影响。

金融工程点评：房地产指数偏离修复模型效果点评

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