纯碱玻璃周报：基本面无利好驱动，纯碱玻璃价格弱势运行

国内CPI、PPI、PMI走势及房地产数据均表现不佳，纯碱基本面无利好驱动，价格弱势运行。供给端维持高位，检修及降负装置不多，且有新装置产量陆续释放，碱厂面临累库压力。需求端，轻质碱需求表现尚可，重质碱刚需方面，浮法玻璃产线有冷修、有点火，整体日熔量先降后增；光伏玻璃稳中有增，但短期无法扭转过剩格局，且6月后点火的持续性有待观察。下游需求一般，期货价格下跌，下游补库，市场情绪偏弱，驱动不足。纯碱的高供给、高库存使得价格反弹困难。

期货价格走势方面，纯碱01、05、09合约价格均呈现弱势运行，主力合约价格在1100元/吨附近震荡。基差方面，纯碱基差持续为负值，表明现货价格低于期货价格。

玻璃行业方面，“金三银四”需求走弱，玻璃厂产销回落明显，市场预期悲观，价格大幅下行。供给端相对稳定，近期冷修一条产线，产量上预计微降，难有方向性驱动。中下游拿货维持刚需，逢低采买，观望心态浓厚，市场心态悲观，玻璃厂去库幅度再次放缓，后续或重新进入累库状态。短期来看，市场预期偏悲观，在宏观出现利好前，价格仍偏弱运行。

纯碱玻璃仓单方面，纯碱仓单数量持续增加，玻璃仓单数量则有所减少。

研究结论：纯碱、玻璃期货价格短期弱势运行，建议投资者关注宏观政策及商品市场情绪变化，以及下游需求情况。