三氯乙烯、燃料油等涨幅居前，建议继续关注原油、钛白粉板块和轮胎板块

核心观点

• 国际油价回升：欧佩克开启补偿性减产计划，WTI原油价格上涨7.67%，布伦特原油价格上涨7.31%。短期内油价受地缘政治及市场预期变化影响较大。
• 化工产品价格波动：部分产品上涨，如三氯乙烯上涨11.11%，燃料油上涨7.01%；部分产品下跌，如丁二烯下跌24.00%，天然橡胶下跌13.25%。
• 行业业绩分化：受产能扩张和需求偏弱影响，化工细分子行业业绩涨跌不一，但轮胎、上游开采、钛白粉等行业表现超预期。

关键数据

• 国际油价：WTI原油价格64.68美元/桶，布伦特原油价格67.96美元/桶。
• 化工产品价格：三氯乙烯（华东地区，11.11%）、燃料油（新加坡高硫180cst，7.01%）、环氧氯丙烷（华东地区，5.00%）上涨较多；丁二烯（东南亚CFR，-24.00%）、天然橡胶（马来20号标胶SMR20，-13.25%）、硫酸（杭州颜料化工厂105%，-8.86%）下跌较多。
• 公司业绩：建议关注低估值高股息的中国石化、中国海油，以及业绩有望持续超预期的轮胎、上游开采、钛白粉等行业龙头公司。

研究结论

• 投资机会：建议关注具备三重底（周期底、盈利底和估值底）投资机会的细分子行业龙头公司，如聚氨酯行业的万华化学、煤化工行业的华鲁恒升和宝丰能源、钛白粉行业的龙佰集团、农药行业的扬农化工和广信股份、制冷剂行业的巨化股份和东岳集团、氨纶行业的华峰化学、纯碱行业的远兴能源、磷化工行业的云天化、复合肥行业的新洋丰，以及受益于出口的涤纶长丝和轮胎行业龙头公司桐昆股份、新凤鸣、赛轮轮胎、森麒麟等。
• 风险提示：下游需求不及预期、原料价格大幅波动、环保政策大幅变动、推荐关注标的业绩不及预期。