基础化工行业周报：PET切片、R134a等涨幅居前，建议继续关注石化板块、钛白粉板块和轮胎板块

核心观点

• 原油价格：国际油价高位回落，受地缘政治、市场预期变化及美国原油库存增加等因素影响，预计下周维持震荡运行。
• 化工产品价格：部分产品上涨，如PET切片（华东，17.71%）、R134a（浙江巨化，8.57%）、合成氨（河北金源，7.19%），但丁二烯（上海石化，-8.06%）、盐酸（华东盐酸(31%)，-5.26%）、氯化钾（青海盐湖95%，-4.80%）等下跌。
• 行业景气度：二季度业绩表现较差的化工细分子行业，主要受产能扩张和需求偏弱影响，但轮胎、上游开采、钛白粉等行业表现超预期。随着金九银十需求旺季的到来，化工行业有望改善。
• 投资建议：建议关注具备成本优势和产业链完善、规模扩张的细分子行业龙头公司，如聚氨酯（万华化学）、煤化工（华鲁恒升、宝丰能源）、钛白粉（龙佰集团）、农药（扬农化工、广信股份）、制冷剂（巨化股份、东岳集团）、氨纶（华峰化学）、纯碱（远兴能源）、磷化工（云天化）、复合肥（新洋丰）、涤纶长丝和轮胎（桐昆股份、新凤鸣、赛轮轮胎、森麒麟）等。
• 个股跟踪：重点跟踪卫星化学、森麒麟、中国石化等公司，分析其产业链一体化战略、成本优势、业绩表现及未来发展趋势。

关键数据

• WTI原油价格：70.38美元/桶，较上周上涨1.28%。
• 布伦特原油价格：73.87美元/桶，较上周上涨1.05%。
• 国内动力煤市场均价：715元/吨，较上周上调1元/吨。
• 国内聚乙烯LLDPE（7042）市场均价：8443元/吨，与上周相比上涨78元/吨。
• 国内聚丙烯粉料市场均价：7357元/吨，较上周均价下跌15元/吨。
• 国内涤纶长丝POY市场均价：7050元/吨，较上周均价下跌21.43元/吨。
• 国内尿素市场均价：1854元/吨，较上周上涨2元/吨。
• 国内复合肥315氯基市场均价：2324元/吨，315硫基市场均价：2715元/吨，均较上周持平。

研究结论

• 化工行业有望进入需求旺季，部分细分子行业龙头具备三重底（周期底、盈利底和估值底）投资机会。
• 建议关注竞争格局清晰稳定且具备产业链完善和规模扩张带来超强成本优势的细分子行业龙头投资机会。
• 建议关注中国石化等低估值高股息公司，以及回调后的中国石油和中国海油。