REITs行业周报：多部门提出支持养老REITs发行，保障房REITs表现持续优异

REITs 2024年11月17日 投资评级：看好（维持）行业走势图 多部门提出支持养老REITs发行，保障房REITs表 现持续优异 ——行业周报 齐东（分析师）胡耀文（分析师）杜致远（联系人） 29% 沪深300中证REITs全收益 qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001 duzhiyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124070064 19% 10% 0% -10% -19% 2023-112024-032024-07 数据来源：聚源 《首单水利设施REITs正式上市，保障房REITs单周表现优异—行业周报》-2024.11.10 《华夏南京交通高速公路REIT上市，消费REITs单周表现优异—行业周报》-2024.11.3 《招商基金蛇口租赁住房REIT上市，消费REITs单周表现优异—行业周报》-2024.10.27 多部门提出支持养老REITs发行，保障房REITs表现持续优异 2024年第46周，我们跟踪的中证REITs（收盘）指数为773.99，环比上涨0.2%； 中证REITs全收益指数936.33，环比上涨0.39%。本周REITs市场交易规模成交量达6.22亿份，同比增长100.65%；成交额达25.32亿元，同比增长103.37%；区间换手率4.02%，同比增长25.63%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+1.67%、-0.15%、+0.48%、 -0.24%、-0.07%、+0.69%、+0.24%；一月涨跌幅分别为+2.11%、-3.31%、-0.54%、 相关研究报告 -2.22%、-2.57%、+0.16%、+1.52%。本周民政部等24部门提出支持养老设施纳入基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）发行范围，鼓励各类金融机构按市场化法治化原则支持养老服务体系建设，着力加大普惠养老服务供给。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑将继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，将持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。 多部门联合发声支持养老REITs，工银蒙能清洁能源REIT披露询价公告民政部等24部门联合印发《关于进一步促进养老服务消费提升老年人生活品质 的若干措施》，其中提到支持养老设施纳入基础设施领域不动产投资信托基金 （REITs）发行范围。鼓励各类金融机构按市场化法治化原则支持养老服务体系建设，着力加大普惠养老服务供给。工银蒙能清洁能源REIT披露基金询价公告，询价区间为5.083元/份—5.592元/份。证监会准予发售的基金份额为2亿份。 一周行情：保障房REITs单周上涨1.67%，单月累计上涨2.11% 2024年第46周，中证REITs全收益指数936.33，同比上涨4.54%，环比上涨0.39%；从累计数值看，年初至今，REITs全收益指数累计上涨8.65%，同期沪深300指数累计上涨15.67%，累计超额收益-7.02%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+1.67%、-0.15%、 +0.48%、-0.24%、-0.07%、+0.69%、+0.24%；一月涨跌幅分别为+2.11%、-3.31%、 -0.54%、-2.22%、-2.57%、+0.16%、+1.52%。本周REITs市场交易规模成交量达 6.22亿份，同比增长100.65%；成交额达25.32亿元，同比增长103.37%；区间换手率4.02%，同比增长25.63%。 一级跟踪：三基金首发申报通过，24只REITs基金等待上市 2024年第46周，共有24只REITs基金等待上市，本周国泰君安临港创新智造产业园封闭式基础设施证券投资基金扩募已申报，三只基金首发申请已通过。 风险提示：（1）公募REITs价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。 行业研究 行业周报 开源证券 证券研究报 告 目录 1、多部门联合发声支持养老REITs，工银蒙能清洁能源REIT披露询价公告3 2、市场回顾：中证REITs（收盘）指数环比上涨0.20%4 2.1、中证REITs（收盘）指数环比上涨0.20%4 2.2、中证REITs全收益指数环比上涨4.54%5 2.3、周度跟踪：REITs市场成交量同比增长100.65%6 2.4、30日数据：REITs市场成交量同比增长9.80%7 3、分板块表现：保障房REITs单周上涨1.67%，单月累计上涨2.11%8 4、一级跟踪：三基金首发申报通过，24只REITs基金等待上市12 5、投资建议：维持行业“看好”评级14 6、风险提示14 图表目录 图1：中证REITs（收盘）指数环比上涨4 图2：中证REITs（收盘）指数年初以来累计超额收益-13.35%4 图3：中证REITs全收益指数环比上涨5 图4：中证REITs全收益指数年初以来累计超额收益-7.02%5 图5：REITs市场交易规模成交量达6.22亿份，同比增长100.65%6 图6：REITs市场交易规模成交额达25.32亿元，同比增长103.37%6 图7：REITs市场区间换手率4.02%，同比增长25.63%6 图8：近30日REITs市场成交总量达30.55亿份，同比增长9.8%；成交总额达121.96亿元，同比增长10.3%7 图9：近30日平均区间换手率0.68%，同比增长3.76%7 图10：保障房类REITs本周上涨1.67%8 图11：环保类REITs本周下跌0.15%8 图12：高速公路类REITs本周上涨0.48%9 图13：产业园区类REITs本周下跌0.24%9 图14：仓储物流类REITs本周下跌0.07%10 图15：能源类REITs本周上涨0.69%10 图16：消费类REITs本周上涨0.24%11 表1：多部门联合发声支持养老REITs，工银蒙能清洁能源REIT披露基金询价公告3 表2：本周国泰君安城投宽庭保租房REIT、华夏基金华润有巢REIT、红土创新深圳安居REIT涨幅靠前11 表3：两基金首发申报通过，24只REITs基金等待上市12 1、多部门联合发声支持养老REITs，工银蒙能清洁能源REIT 披露询价公告 （1）中国香港特区政府于宪报刊登《2024年印花税法例（杂项修订）条例草案》 （以下简称《条例草案》），以豁免房地产投资信托基金（REITs）股份或单位转让和期权庄家进行证券经销业务的印花税，以及修订在香港实施无纸证券市场制度下 的印花税征收安排。（2）民政部等24部门联合印发《关于进一步促进养老服务消 费提升老年人生活品质的若干措施》，其中提到支持养老设施纳入基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）发行范围。鼓励各类金融机构按市场化法治化原则支持 养老服务体系建设，着力加大普惠养老服务供给。（3）工银蒙能清洁能源REIT披 露基金询价公告。据了解，本次询价日为2024年11月15日，询价区间为5.083元/份—5.592元/份。中国证监会准予基金发售的基金份额总额为2亿份。初始战略配售基金份额数量为1.60亿份，占发售份额总数的比例为80%。网下发售的初始基金份额数量为0.28亿份，占发售份额总数比例为14%；公众投资者认购的初始基金份额数量为0.12亿份，占发售份额总数的比例为6%。 时间政策 表1：多部门联合发声支持养老REITs，工银蒙能清洁能源REIT披露基金询价公告 2024/11/8中国香港特区政府于宪报刊登《2024年印花税法例（杂项修订）条例草案》（以下简称《条例草案》），以豁免房地产投资信托基金（REITs）股份或单位转让和期权庄家进行证券经销业务的印花税，以及修订在香港实施无纸证券市场制度下的印花税征收安排。 2024/11/12民政部等24部门联合印发《关于进一步促进养老服务消费提升老年人生活品质的若干措施》，其中提到支持养老设施纳入基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）发行范围。鼓励各类金融机构按市场化法治化原则支持养老服务体系建设，着力加大普惠养老服务供给。 2024/11/12工银蒙能清洁能源REIT披露基金询价公告。据了解，本次询价日为2024年11月15日，询价区间为5.083元/份— 5.592元/份。中国证监会准予基金发售的基金份额总额为2亿份。初始战略配售基金份额数量为1.60亿份，占发售份额总数的比例为80%。网下发售的初始基金份额数量为0.28亿份，占发售份额总数比例为14%；公众投资者认购的初始基金份额数量为0.12亿份，占发售份额总数的比例为6%。 资料来源：Wind、各地政府官网、开源证券研究所 2、市场回顾：中证REITs（收盘）指数环比上涨0.20% 2.1、中证REITs（收盘）指数环比上涨0.20% 2024年第46周，中证REITs（收盘）指数为773.99，同比下跌2.73%，环比上涨0.2%；从累计数值来看，年初至今，REITs（收盘）指数累计上涨2.32%，同期沪深300指数累计上涨15.67%，累计超额收益-13.35%。 图1：中证REITs（收盘）指数环比上涨 120010% 8% 1000 6% 800 4% 6002% 400 200 0% -2% -4% 2022W40 2022W44 2022W47 2022W50 2022W53 2023W3 2023W7 2023W10 2023W13 2023W16 2023W19 2023W22 2023W25 2023W28 2023W31 2023W34 2023W37 2023W41 2023W44 2023W47 2023W50 2024W1 2024W4 2024W8 2024W11 2024W14 2024W17 2024W20 2024W23 2024W26 2024W29 2024W32 2024W35 2024W38 2024W41 2024W44 0-6% 中证REITs（收盘）指数环比 数据来源：Wind、开源证券研究所（W代表周，下同） 图2：中证REITs（收盘）指数年初以来累计超额收益-13.35% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% 累计超额收益（右轴）中证REITs（收盘）指数累计收益沪深300累计收益（右轴） 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% 数据来源：Wind、开源证券研究所 2.2、中证REITs全收益指数环比上涨4.54% 2024年第46周，中证REITs全收益指数936.33，同比上涨4.54%，环比上涨 0.39%；从累计数值看，年初至今，REITs全收益指数累计上涨8.65%，同期沪深300 指数累计上涨15.67%，累计超额收益-7.02%。图3：中证REITs全收益指数环比上涨 140015% 1200 1000 800 600 400 200 10% 5% 0% -5% 2021W41 2021W46 2021W51 2022W4 2022W9 2022W14 2022W19 2022W24 2022W29 2022W34 2022W39 2022W44 2022W49 2023W1 2023W6 2023W11 2023W16 2023W21 2023W26 2023W31 2023W36 2023W41 2023W46 2023W51 2024W4 2024W9 2024W14 2024W19 2024W24 2024W29 2024W34 2024W39 2024W