本批次特高压项目中标概览
2025年3月28日，国家电网发布2025年第十二批采购（特高压项目第一次设备招标采购）中标候选人公告，主要涉及1直4交特高压线路站内设备招标，包括“烟威工程”、“平圩电厂四期1000千伏送出工程”、“大同~天津南”、“陕北~安徽”和“阿坝~成都”共5条特高压线路。本次招标涉及总金额19.6亿元，其中烟威工程（82.1%）/平圩电厂工程（8.8%）/大同~天津南工程（8.2%）为主要中标项目。
设备采购情况
本次采购涉及1000kV组合电器、1000kV电抗器、二次设备、钢结构及构支架、避雷器等13种电网设备。其中，1000kV组合电器中标金额最高，达到14.13亿元，占总招标总额的72.1%。烟威1000kV特高压交流输变电工程和平圩电厂四期1000千伏送出工程中标金额占比较高。
重点设备分项目/公司情况分析
（一）重点设备分项目采购情况
- 烟威1000kV特高压交流输变电工程中的海阳西1000千伏开关站新建工程、昌乐1000千伏变电站扩建工程与高乡1000千伏变电站扩建工程主要采购1000kV组合电器、避雷器、互感器、支柱绝缘子（交流工程）等，其中海阳西1000千伏开关站新建工程中标12.7亿元。
- 平圩电厂四期1000千伏送出工程中仅采购淮南1000千伏变电站扩建工程设备，主要采购1000kV组合电器、电抗器降噪装置、电抗器等。
（二）重点设备分公司中标情况
- 山东电工、平高电气、保变电气、新东北电气与国电南瑞是中标金额前五的公司，分别中标9.91亿元（50.6%）、3.08亿元（15.7%）、1.82亿元（9.3%）、1.49亿元（7.6%）、0.45亿元（2.3%）。
- 1000kV组合电器：山东电工9.64亿元（68.2%）、平高电气3.00亿元（21.2%）、新东北电气1.49亿元（10.6%）。
- 1000kV电抗器：特变电工1.82亿元（100%）。
- 二次设备：国电南瑞0.45亿元（33.7%）、许继电气0.27亿元（20.2%）、四方股份0.13亿元（9.4%）等。
- 钢结构及构支架：风范股份0.39亿元（77.5%）、东方铁塔0.09亿元（17.3%）等。
- 避雷器：金冠电气0.23亿元（54.1%）、平高电气0.08亿元（19.4%）、中国西电0.08亿元（18.1%）等。
投资建议
新型电力系统构建背景下，新能源发电占比持续提升，特高压作为远距离电力输送通道将是绿电消纳刚需。十四五规划下半期有望迎来特高压开工建设高峰期，特高压产业链相关标的有望持续受益。建议关注：
- 站内核心设备：国电南瑞、特变电工、许继电气、保变电气、中国西电、思源电气、平高电气、四方股份、派瑞股份、时代电气、赛晶科技。
- 站内其他设备：金冠电气、白云电器、长高电新。
- 绝缘子：大连电瓷、神马电力、创元科技。
- 钢结构及支架：风范股份、东方铁塔、汇金通。
风险提示
电网投资完成额不及预期；原材料价格剧烈波动削弱企业盈利；特高压项目核准进度不及预期。
