传媒行业周报：继续布局AI应用、游戏，关注虚拟现实电影

传媒 2025年03月23日 投资评级：看好（维持） 继续布局AI应用、游戏，关注虚拟现实电影 行业周报 方光照（分析师）田鹏（分析师）肖江洁（联系人） 行业走势图 fangguangzhaokyseccn 证书编号：S0790520030004 tianpengkyseccn 证书编号：S0790523090001 xiaojiangjiekyseccn 证书编号：S0790124070035 24 12 0 12 24 36 传媒沪深300 阶跃星辰、腾讯混元等模型继续迭代，调整中坚定布局AI应用 3月20日，阶跃星辰宣布继续开源图生视频模型StepVideoTI2V，其基于30B 参数StepVideoT2V训练，支持生成102帧、5秒、540P分辨率的视频，能平衡图生视频生成结果的动态性和稳定性，并具备特效生成能力，为创作者提供更灵活的选择。另外，3月21日，腾讯正式推出自研深度思考模型混元T1正式版，通过大规模强化学习，并结合数学、逻辑推理、科学和代码等理科难题的专项优 202403202407202411 数据来源：聚源 化，进一步提升了推理能力，模型吐字快、能秒回，擅长超长文处理，目前已上线腾讯云，并即将在腾讯元宝灰度上线。我们认为，头部大模型多模态及推理能 相关研究报告 力持续提升并开源，叠加Agent、端侧AI不断落地，将继续驱动AI应用在垂 直场景商业化加快，并拉动推理算力需求，建议继续布局AI。1、大模型及Agent： 重点推荐腾讯控股、快手W，受益标的包括阿里巴巴W、昆仑万维；2、AI虚 《继续布局AI游戏等AI应用，关注 少儿文化消费方向行业周报》 2025316 《AIAgent、多模态AI持续突破，继续布局AI应用行业周报》202539 《Manus开启“AIAgent”新时代行业点评报告》202536 拟陪伴：重点推荐盛天网络、奥飞娱乐、网易云音乐，受益标的包括汤姆猫、实丰文化；3、AI影视：重点推荐上海电影、芒果超媒，受益标的包括华策影视、中文在线；4、AI教育出版：受益标的包括世纪天鸿、果麦文化、盛通股份、南方传媒；5、AI电商广告：重点推荐值得买、引力传媒，受益标的包括蓝色光标；6、算力云：重点推荐顺网科技，受益标的包括浙文互联、浙数文化。 新游供给持续释放AI赋能驱动成长，一季报季临近，继续布局游戏板块 3月21日，国家新闻出版署发布3月网络游戏审批信息，腾讯《雪中悍刀行》、网易《山海奇旅》、三七互娱《万王起源》、西山居《剑侠世界4：无限》、完美世界《金闪闪骑士团》、巨人网络《口袋斗蛐蛐》等上市公司旗下游戏在内的129款国产游戏获批版号，恺英网络《热血江湖：觉醒》等5款进口游戏也获批版号。充足的版号储备将推动新游供给持续释放，由万代南梦宫与恺英网络联手打造的次世代数码宝贝IP冒险手游《数码宝贝：源码》将于4月25日全平台上线。此外，3月21日，巨人网络旗下《原始征途》正式宣布全面接入DeepSeekR1满血版，其核心AI智能NPC“小师妹”升级后以“游戏策略专家”与“情感陪 伴红颜”双重定位亮相，为玩家提供更智能、更人性化交互体验。新游或持续贡 献业绩增量，游戏板块Q1有望迎来业绩向上拐点，AI赋能玩法创新及原生AI游戏或驱动长期成长，建议继续布局游戏板块，重点推荐心动公司、腾讯控股、网易、恺英网络、盛天网络、神州泰岳、吉比特，受益标的包括巨人网络等。 虚拟现实电影或来临，积极关注给产业链各方带来的收入增量 3月18日，国家电影局印发《关于促进虚拟现实电影有序发展的通知》，提到“支持开拓利用电影院内空间放映虚拟现实电影（即运用虚拟现实、增强现实、混合 现实有关技术制作，采用头戴式显示设备等终端观赏的电影）”。我们认为，放 映虚拟现实电影或进一步拓展观影人群，推动电影票房增长，给VR影片制作、发行方及影院带来收入增量，建议积极关注，重点推荐上海电影，受益标的包括恒信东方、丝路视觉、万达电影、光线传媒、中国电影、猫眼娱乐等。 风险提示：AI应用商业化进展、新游戏流水、电影票房等低于预期。 行业研 究 行业周 报 开源证券证券研究 报告 目录 1、行业数据综述：《龙息》获内地iOS免费榜第一，《和平精英》获内地iOS畅销榜第一；电影《哪吒之魔童闹海》获得周票房冠军3 2、行业新闻综述：游戏版号审核推出快速通道，AI应用端持续推新9 21、AIGC：“机器人文旅演艺”新品频出、阿里全面“AI化”9 22、游戏：深圳推出游戏版号快速通道、恺英网络新游推出11 23、影视IP：华立科技宝可梦IP卡牌推出12 24、首发经济：“首发上海”系列活动启动13 3、公告总结：腾讯、美图、阅文等发布2024年度业绩13 4、板块行情综述：A股传媒板块2025年第12周表现弱于大盘，营销板块表现较好14 5、风险提示16 图表目录 图1：iOS游戏免费榜排名《龙息》为内地iOS免费榜第一（20253162025322）（截至时间：202532222：00） 3 图2：iOS游戏畅销榜排名《和平精英》为内地iOS免费榜第一（20253162025322）（截至时间：202532222：00）4 图3：营销板块周跌幅最小，游戏板块周跌幅最大（3月17日3月21日）14 图4：相对传媒指数沪深300，营销板块均获得最高超额收益（3月17日3月21日）14 表1：重点公司游戏产品iOS游戏畅销榜排名《王者荣耀》本周最高排名维持第1名（20253162025322）（截至时间：202532222：00）4 表2：TapTap新游安卓预约榜排名《ProjectRene模拟人生》为本周预约热度榜第一（20253162025322）（截至时间：202532222：00）6 表3：TapTap新游iOS预约榜排名《ProjectRene模拟人生》为本周预约热度榜第一（20253162025322）（截至时间：202532222：00）6 表4：院线电影数据《哪吒之魔童闹海》维持周票房第一（20253162025322）（截至时间：202532222：00）7 表5：网播剧数据新上线剧集表现良好（20253162025322）（截至时间：202532222：00）7 表6：网播综艺数据《盒子里的猫第二季》周播映指数第一（20253162025322）（截至时间：202532222：00）7 表7：台播剧数据《北上》周市占率第一（20253162025322）（截至时间：202532222：00）8 表8：台播综艺数据芒果超媒《乘风2025》周市占率登顶第一（20253162025322）（截至时间：202532222：00） 8 表9：抖音卡牌爆款榜前10名中三国杀全武将大合集本周销量领先（20253162025322）（截至时间：202532222：00）8 表10：A股传媒个股行情（取涨幅前十位和后十位）ST惠程周涨幅第一，湖北广电周跌幅最大（3月17日3月21日） （以2025年3月21日收盘价为准）14 表11：美股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）博实乐周涨幅最大，虎牙直播周跌幅最大（3月17日3月 21日）（以2025年3月21日收盘价为准）15 表12：港股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）汇量科技周涨幅最大，百奥家庭互动周跌幅最大（3月17日 3月21日）（以2025年3月21日收盘价为准）15 表13：受益标的包括游戏、IP、影视、出版、营销、教育、音乐等板块15 1、行业数据综述：《龙息》获内地iOS免费榜第一，《和平精英》获内地iOS畅销榜第一；电影《哪吒之魔童闹海》获得周票房冠军 根据七麦数据，截至2025年3月22日22：00，《龙息》获内地iOS免费榜第 一，《和平精英》获内地iOS畅销榜第一。 根据TapTap，截至2025年3月22日22：00，《ProjectRene模拟人生》为安卓预约榜和iOS预约榜第一。 图1：iOS游戏免费榜排名《龙息》为内地iOS免费榜第一（20253162025322）（截至时间：202532222：00） 资料来源：七麦数据 图2：iOS游戏畅销榜排名《和平精英》为内地iOS免费榜第一（20253162025322）（截至时间：202532222：00） 资料来源：七麦数据 公司游戏iOS游戏畅销榜周排名 和平精英 112 王者荣耀 212 穿越火线：枪战王者 3163 金铲铲之战 4381 地下城与勇士 5122 火影忍者 817283 英雄联盟手游 116217 三角洲行动 152263 QQ飞车 162293 欢乐斗地主 182273 QQ炫舞 216471 元梦之星 4111668 暗区突围 4425567 使命召唤 492953 魂斗罗归来 67149217 冒险岛：枫之传说 68258411 乱世王者 85114 部落冲突：皇室战争 879971 合金弹头：觉醒 118411789 宝可梦大集结 表1：重点公司游戏产品iOS游戏畅销榜排名《和平精英》本周最高排名维持第1名（20253162025322）（截至时间：202532222：00） 腾讯控股 网易 恺英网络 三七互娱 吉比特 完美世界 巨人网络 哔哩哔哩 心动公司 妄想山海 天涯明月刀 重返帝国 梦幻西游3592 逆水寒107332 第五人格139273 燕云十六声1324402 率土之滨1512383 蛋仔派对203362 全明星街球派对418814612 永劫无间手游457611 实况足球4817617 大话西游482661 倩女幽魂503613 阴阳师6689510 暗黑破坏神：不朽717418210 光遇912111812 明日之后104401204 巅峰极速1093014958 无尽的拉格朗日1442175 一梦江湖1512819631 萤火突击 龙之谷世界 石器时代：觉醒1068145 霸业 凡人修仙传人界篇 斗罗大陆魂师对决7810113 问剑长生484738 问道533636 一念逍遥92181293 奥比岛：梦想国度1055015038 最强蜗牛 女神异闻录：夜幕魅影 梦幻新诛仙154421781 诛仙1311213820 天龙八部2 原始征途52139821 球球大作战723941 三国：谋定天下125287 命运冠位指定587614820 碧蓝航线969511581 心动小镇24591222 出发吧麦芬7120107 香肠派对 神州泰岳 旭日之城（AgeofOrigins）238325 战火与秩序（WarandOrder）9651276 姚记科技指尖捕鱼83159818 无尽冬日472 世纪华通 火枪纪元（GunsofGlory）1711919215 游族网络新盗墓笔记 中手游航海王强者之路 梦幻花园59176547 创梦天地 友谊时光 梦幻家园1213917545 浮生忆玲珑1242617320 浮生为卿歌139818110 数据来源：七麦数据、开源证券研究所（世纪华通《火枪纪元》、神州泰岳《旭日之城》《战火与秩序》为美国iOS游戏畅销榜每日排名，其余均为中国大陆iOS游戏畅销榜每日排名，代表较上周（202532202538）每日排名变化，代表本周排名未进入榜单前250名） 表2：TapTap新游安卓预约榜排名《ProjectRene模拟人生》为本周预约热度榜第一（20253162025322）（截至时间：202532222：00） 排名 游戏名称 类型 厂商 本周新增 预约人数 （万） 累计预约TapTap 人数（万） 评分 ProjectRene模拟 人生 NICARTS 初音未来：缤纷舞 2 音游、二次元 朝夕光年 130 91 台 3 开放空间 开放世界、冒险 喵酱组 18 43 86 4 盗墓