传媒行业周报：继续布局“卡牌+游戏+AI应用”

传媒 2024年09月01日 投资评级：看好（维持） 继续布局“卡牌+游戏+AI应用” 方光照（分析师）田鹏（分析师） ——行业周报 行业走势图 fangguangzhao@kysec.cn 证书编号：S0790520030004 tianpeng@kysec.cn 证书编号：S0790523090001 12% 0% -12% -24% -36% -48% 传媒沪深300 集换式卡牌不断破圈，高景气度延续，继续布局卡牌赛道 根据艾瑞咨询发布的《2023年中国收藏卡市场研究报告》，中国收藏卡行业市场规模有望从2022年的113.1元增长至2025年的276.6亿元，CAGR35%，收藏卡消费者 规模有望从2022年的4.33亿增长至2025年的8.88亿元，CAGR27%。基于满足年轻用户情绪价值需求的IP属性、社交属性及直播抽卡助力，集换式卡牌持续破圈，如“小马宝莉”卡牌成功拓展女性向卡牌市场，巴黎奥运会高关注度助力国内体育明 星收藏卡价值提升。我们判断后续国漫、游戏、体育等国内IP衍生产业的发展或推 2023-092024-012024-05 数据来源：聚源 相关研究报告 《《黑神话：悟空》验证游戏传媒“科技与人文”价值—行业周报》 -2024.8.25 《关注《黑神话：悟空》对游戏、IP产业的长期驱动—行业点评报告》 -2024.8.23 《关注AI硬件对应用的驱动，继续布局游戏板块—行业周报》-2024.8.18 动集换卡新品供给释放，行业有望延续高景气，建议积极布局，重点推荐姚记科技、奥飞娱乐、上海电影、阅文集团，受益标的包括华立科技、中文在线等。 8月国产游戏版号创新高，供给释放或推动板块业绩迎拐点，继续布局游戏 8月30日，国家新闻出版署公布了8月份117款国产网络游戏审批信息，月度国产游戏版号数量再创2024年内新高，包括一人之下IP改编的腾讯《异人之下》、鹰角网络《明日方舟：终末地》、三七互娱《斗破苍穹：萧炎传》、畅游时代《天龙八部：群侠对决》等大IP游戏及网易《界外狂潮》、完美世界《让野人飞》、游族网络《唤棋之战》、神州泰岳《海岛守望》等游戏过审。此外，根据游戏工委与伽马数据发布的《2024年7月中国游戏产业月度报告》，7月中国游戏市场收入环比增长4.26%，同比下降2.83%（较上半年的同比增速略降），中国自研游戏海外市场销售收入同比增长5.3%（较上半年的同比增速提升），随着版号持续发放推动下新游供给释放，暑期新上线游戏的流水递延及8月《黑神话：悟空》的拉动，我们判断游戏行业收 入增速有望迎来向上拐点，建议积极把握新产品周期驱动下游戏板块业绩修复机会， 并基于《黑神话：悟空》的示范效应，从长期角度把握单机/主机/PC游戏投资机会，重点推荐心动公司、腾讯控股、神州泰岳、创梦天地、恺英网络、吉比特、网易-S、完美世界，受益标的包括星辉娱乐、掌趣科技、巨人网络、世纪华通等。 关注苹果、Meta9月新品发布，AI终端或拉动应用用户数增长，继续布局AI 根据TechWeb援引外媒报道，OpenAI或以超过1000亿美元的估值融资数十亿美元，从而拥有更强的资金实力投入GPT-5研发，近期美国头部互联网及科技公司新一季财报显示仍在持续加大对人工智能的资本开支。另外，苹果9月将举行新品发布会，或发布新一代iphone，与苹果AI的结合值得关注，Meta9月将举行Connect大会， 并或于年底前发布全新AR智能眼镜。我们建议积极关注AI硬件终端新品发布，AI 终端出货量的增长及多模态AI模型能力的持续突破，或驱动AI应用商业化空间打开，建议继续布局AI。（1）大模型及语料：重点推荐腾讯控股、快手-W、芒果超媒，受益标的包括昆仑万维、阿里巴巴-SW、浙数文化、视觉中国；（2）AIAgent：重点推荐腾讯控股，受益标的为昆仑万维；（3）AI+影视：重点推荐快手-W、上海电影，受益标的包括捷成股份、美图公司、华策影视；（4）AI+音乐：重点推荐盛天网络、云音乐，受益标的为昆仑万维；（5）AI+教育出版：受益标的包括世纪天鸿、南方传媒、盛通股份；（6）AI+XR：重点推荐锋尚文化，受益标的为创维数字。 风险提示：卡牌新品销量、新游戏流水、AI商业化进展低于预期等。 行业研究 行业周报 开源证券 证券研究报 告 目录 1、行业数据综述：《王者荣耀》获得本周内地iOS游戏免费榜冠军，《王者荣耀》获得本周内地iOS游戏畅销榜冠军；电影《异形：夺命舰》获得周票房冠军3 2、行业新闻综述：AI赋能多领域，9月新游不断9 2.1、AIGC：OpenAI估值创新高，谷歌推首个AI游戏引擎9 2.2、游戏：EDG夺得无畏契约首冠，国产版号发放，9月新作上线不断9 2.3、互联网：阿里巴巴完成双重上市，抖音商城锚定DAU增长10 2.4、IP：“黑猫警长”成为恺英网络与上海电影首个IP合作游戏11 2.5、影视娱乐：CJMF•不止音乐节正式开票11 2.6、XR/元宇宙：MetaConnect大会将聚焦AI+XR11 3、公告总结：A股公司披露2024年半年报12 4、板块行情综述：A股传媒板块2024年第34周表现强于上证综指、深证成指、创业板指、沪深300，游戏板块表现相对较好15 5、风险提示18 图表目录 图1：iOS游戏免费榜排名——《王者荣耀》为内地iOS免费榜第一（2024.8.25-2024.8.31）（截至时间：2024.8.3122：00）3 图2：图2：iOS游戏畅销榜排名——《王者荣耀》为内地iOS畅销榜第一（2024.8.25-20248.31）（截至时间：2024.8.31 22：00）............................................................................................................................................................................................4 图3：游戏板块周涨幅最大，出版板块周涨幅最小（8月26日-8月30日）16 图4：相对传媒指数/沪深300，游戏板块均获得最高超额收益（8月26日-8月30日）16 表1：重点公司游戏产品iOS游戏畅销榜排名——腾讯游戏依旧表现稳定（2024.8.25-2024.8.31）（截至时间：2024.8.3122：00）4 表2：TapTap新游安卓预约榜排名——《归龙潮》为本周预约热度榜第一（2024.8.25-20248.31）（截至时间：2024.8.31 22：00）............................................................................................................................................................................................6 表3：TapTap新游iOS预约榜排名——《真人快打：猛攻》为本周预约热度榜第一（2024.8.25-2024.8.31）（截至时间： 2024.8.3122：00）6 表4：院线电影数据—《异形：夺命舰》周票房排名第一（（2024.8.25-2024.8.31）（截至时间：2024.8.3122：00）7 表5：网播剧数据—《边水往事》周播映指数第一（2024.8.25-2024.8.31）（截至时间：2024.8.3122：00）7 表6：网播综艺数据—《超新星运动会第五季》排名登顶（2024.8.25-2024.8.31）（截至时间：2024.8.3122：00）7 表7：台播剧数据—《长乐曲》周市占率登顶（2024.8.25-2024.8.31）（截至时间：2024.8.3122：00）8 表8：台播综艺数据—《你好星期六2024》周市占率维持第一（2024.8.25-2024.8.31）（截至时间：20248.3122：00）8 表9：A股公司2024年半年报业绩一览12 表10：A股传媒个股行情（取涨幅前十位和后十位）—广西广电周涨幅第一，中信出版周跌幅第一（8月26日-8月30 日）（以2024年8月30日收盘价为准）16 表11：美股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—极光周涨幅最大，拼多多周跌幅最大（8月26日-8月30 日）（以2024年8月30日收盘价为准）16 表12：港股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—IGG周涨幅最大，汇量科技跌幅最大（8月26日-8月30 日）（以2024年8月30日收盘价为准）17 表13：受益标的包括游戏、IP、影视、出版、营销、教育、音乐等板块17 1、行业数据综述：《王者荣耀》获得本周内地iOS游戏免费榜冠军，《王者荣耀》获得本周内地iOS游戏畅销榜冠军；电影《异形：夺命舰》获得周票房冠军 根据七麦数据，截至2024年8月31日22：00，《王者荣耀》获内地iOS免费榜 第一，《王者荣耀》获内地iOS畅销榜第一。 根据TapTap，截至2024年8月31日22：00，《归龙潮》为安卓预约榜第一，《真人快打：猛攻》为iOS预约榜第一。 图1：iOS游戏免费榜排名——《王者荣耀》为内地iOS免费榜第一（2024.8.25-2024.8.31）（截至时间：2024.8.3122：00） 资料来源：七麦数据 图2：图2：iOS游戏畅销榜排名——《王者荣耀》为内地iOS畅销榜第一（2024.8.25-2024.8.31）（截至时间：2024.8.3122：00） 资料来源：七麦数据 表1：重点公司游戏产品iOS游戏畅销榜排名——腾讯游戏依旧表现稳定 公司游戏iOS游戏畅销榜周排名 （2024.8.25-2024.8.31）（截至时间：2024.8.3122：00） QQ炫舞 27(-)-57(↓14) 暗区突围 29(↓2)-37(↑2) 冒险岛：枫之传说 43(↓18)-65(↓20) 使命召唤 46(↓3)-64(↓9) 重返帝国 58(↑22)-117(↑8) 魂斗罗:归来 66(↓7)-85(↑4) 乱世王者 79(↓10)-120(↓22) 天涯明月刀 96(↓37)-136(↑43) 妄想山海 122(↑36)-175(↑24) 部落冲突：皇室战争 126(↓11)-144(↑2) 腾讯控股 王者荣耀1(-)-2(-) 地下城与勇士1(-)-3(-) 金铲铲之战2(-)-4(↑9) 和平精英2(↑1)-4(-) 火影忍者6(↓2)-22(↑3) 穿越火线：枪战王者10(↑1)-13(↑1) 英雄联盟手游12(↓4)-22(↓9) 元梦之星21(↑6)-56(↑4) QQ飞车22(↓13)-34(↓8) 欢乐斗地主24(-)-29(↑4) 网易 三七互娱 吉比特 完美世界 巨人网络 哔哩哔哩 心动公司 合金弹头：觉醒128(↓67)-191(↓58) 塔瑞斯世界- 高能英雄- 节奏大师- 梦幻西游6(↑2)-10(↑2) 逆水寒9(↓1)-22(↓1) 第五人格10(↑1)-18(-) 永劫无间手游19(↓14)-26(↓6) 巅峰极速19(↑41)-72(-) 蛋仔派对22(↓1)-26(-) 光·遇27(↑23)-83(↓9) 率土之滨28(↓3)-32(↑3) 实况足球32(↓3)-43(↓3) 全明星街球派对40(↓27)-57(↑73) 倩女幽魂42(↑12)-69(↓3) 阴阳师55(↓7)-84(↓8) 大话西游61(↓16)-66(↑2) 明日之后70(↑29)-141(↓1) 萤火突击111(↓9)-132(↓12) 暗黑破坏神：不朽115(↓34)-