传媒行业周报：AI入口争夺再升级，继续布局AI应用及游戏

核心观点

• 腾讯元宝开启新春红包活动，加入C端AI应用超级入口争夺战，推动AI应用发展。
• 国内大模型厂商通过高频模型迭代、模型性价比优势及海外扩张提升用户/收入规模。
• 春节活动带来强社交裂变效应，加速AI应用用户规模增长及商业化进程。
• 建议继续布局AI应用，关注大模型/AI入口、AI+广告营销、AI+电商、AI+音乐/社交、AI+影视、AI+教育等板块。

关键数据

• 2025年解谜游戏内购（IAP）收入超过100亿美元，下载量超97亿次。
• 微信为小游戏提供社交裂变途径，加速拓圈，社交渠道带来的注册用户占比30%-50%。
• 《心动小镇》出海火热，拿下50国Top 1，全球下载量超千万。
• 《三角洲行动》国服DAU突破4100万。
• 字节漫剧日耗达3000万，预测2026年市场规模为220亿。
• 泡泡玛特“电子木鱼”隐藏款溢价超200%。

研究结论

• AI应用持续深化，AIGC日趋繁荣，大模型厂商加速争夺AI入口。
• 游戏板块新春活动加密，关注AI玩法及新游/长青游戏表现。
• 建议继续布局供需共振、AI赋能、估值性价比突出的游戏板块。
• 受益标的包括游戏（心动公司、恺英网络、巨人网络、完美世界）、营销（汇量科技、引力传媒）、电商（值得买）、音乐/社交（网易云音乐）、影视（上海电影）、教育（世纪天鸿）等。
• 风险提示：AI应用用户量、收入、游戏流水等低于预期，新游上线推迟等。